华泰证券-医药生物行业周报（第二十四周）-200614

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本周观点过华泰证券往一周医药生物指数上涨3.4%，跑赢沪深300指数3.37pp。

北京等地区出现疫情反复，预计将导致新冠检测需求的扩大，建议本周重点关注抗疫检测公司（迈克生物、丽珠集团）与设备厂商（迈瑞医疗、鱼跃医疗），同时关注口罩（振德医疗）、医药生物行业周报（第二十四周）监护仪（宝莱特）和疫苗板块（华北制药）的短期机会。

其他子行业受疫情短期压制的内需已逐步释放，关注长期逻辑通顺且政策影响较少的细分龙头（恒华泰证券瑞医药、长春高新、华熙生物、凯利泰、智飞生物、健康元等）和上半年经营受影响较小且具备高景气度的原料药/CDMO企业（司太立等）。

子行业观点1）化学制剂/生物制品：国内疫情进入动态调控阶段，医院门诊有序恢复，短期压制的刚性需求释放（如肿瘤药、疫苗、生长激素等）；2）医疗器械：国内疫情反复叠加海外确诊人数持续攀升带来新冠医药生物行业周报（第二十四周）检测及设备旺盛需求，脊柱及内镜微创等择期手术量逐步恢复；3）医疗外包：国内基本全面复产，供给端无瓶颈限制，看好CDMO全球产业链持续转移的长线逻辑。

重点公司及行华泰证券业动态天士力生物拟科创板上市；乐普医疗药物涂层冠脉球囊导管获NMPA批准。

风险提示：高耗与药品集采降价超预期；疫情出现反弹，防控力医药生物行业周报（第二十四周）度加大。