渤海证券-非银金融行业周报：创业板注册制改革落地，关注券商投行新发展-200614

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市场表现上周，上证综指下跌0.38%渤海证券，申万非银指数下跌1.52%，行业跑输大盘1.14个百分点。

非银子板块中，证券板块下跌1.53%、保险板块非银金融行业周报下跌1.72%、多元金融板块上涨0.08%。

个创业板注册制改革落地股方面，非银板块中涨幅排名前三的为海德股份、新力金融、华鑫股份，分别累计上涨29.22%、13.91%、7.00%。

估值方面，截至6月12日申万证券（关注券商投行新发展III）市净率（LF）为1.41倍。

行业要闻新三板精选层首家核准企业花开北京；首单科创板公司重大资产重组注册；券商股权管理规定将迎多项重要修改；证监会发布创业板改革并试点注渤海证券册制相关制度规则；证监会：确保铝等6个商品期权平稳推出和稳健运行。

重要公司公告中信建投（601066）：中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超非银金融行业周报过350亿元公司债券的注册申请。

山西证券（002500）：公司创业板注册制改革落地发布配股说明书。

本次配股募集资金总额不超过人民币60亿元，扣除发行费用后的募集资金关注券商投行新发展净额将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，提升公司的综合竞争力。

海通证券（600837）：根据批复，核准公司非公开发行不超过1,618,426,236股新渤海证券股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。

南京证券（601990）：南京证券股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准南京证券股份有限公司非公开发行股非银金融行业周报票的批复》，批复主要内容如下：核准公司非公开发行不超过659,764,680股新股。

投资建议上周，申万证券Ⅲ指创业板注册制改革落地数下跌1.53%，跑输上证综指1.15个百分点。

短期来看，A股市场观望情绪依然较重，需要继续关注国内关注券商投行新发展政策面、资金面变化及外围因素对券商基本面和估值造成的影响。

6月12日，证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司持续监管办法（试行）》和《证券发行上市保荐业务管理办法》，与此同时深交渤海证券所、中国结算、证券业协会等发布了相关配套规则，主要内容与征求意见稿相比没有实质变化，标志着A股市场创业板注册制正式落地。

我们认为非银金融行业周报，创业板注册制改革的落地标志着我国发展直接融资，提升资本市场效率与服务实体经济能力方面的政策方向，在资本市场深化改革背景下，券商迎来新一轮创新发展周期，创业板注册制的落地直接利好券商投行业务。

流动性和监管周期是决定券商板块能否获得超额收益的重要因素，在流动性支持+政策呵护创业板注册制改革落地下我们维持对行业的长期看好，龙头券商具有更强的研究定价、直接投资能力，相对中小券商的优势更加明显，将受益于投行业务集中度的提升，股票池继续推荐中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）。

风险提示：市场波动风险，关注券商投行新发展政策推进进展不及预期。