华泰证券-通信行业卫星互联网深度报告：卫星互联已来，产业链掘金新机遇-200615

《华泰证券-通信行业卫星互联网深度报告：卫星互联已来，产业链掘金新机遇-200615（34页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-通信行业卫星互联网深度报告：卫星互联已来，产业链掘金新机遇-200615（34页）.pdf（34页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

卫星互联已来，产业链掘金新机遇低轨卫星星座系统具备高稳定性华泰证券、低时延、不依赖地面基础设施、轻量化终端以及全球覆盖等优点。

随着S卫星互联网行业深度报告tarlink与OneWeb均计划于2021年左右提供全球服务，低轨卫星产业将迎来重大发展机遇。

鉴于轨道频谱战略重要性以及低轨卫星相对技术优势卫星互联已来，我们中长期战略看好低轨卫星产业。

目前，国内低轨卫星产业处于起步期，随着卫星互联网被纳入新基建范畴，未产业链掘金新机遇来技术升级以及商业模式的创新都将刺激更多的资本投入低轨卫星这个领域，建议投资者关注产业链投资机遇。

低轨卫星风起，产业链迎重大华泰证券机遇海外以Starlink和Oneweb为代表的公司正大力发展低轨卫星星座，两家公司均计划于21年实现覆盖全球的低轨卫星互联网。

国内方面，以航天科工、航天科技、中国电科等主导的低卫星互联网行业深度报告轨卫星星座计划尚处于起步阶段。

我们认为，海外低轨卫星的设计制造理念以及商业模式给了国内产业链很多启发卫星互联已来，将有效促进产业发展，同时Oneweb破产的消息不改行业发展趋势。

中长期战略看好低轨卫星星座系统我们中长期看好低轨产业链掘金新机遇卫星星座系统，主要原因有：卫星轨道频率资源十分有限，抢夺轨道频率资源对于国家具有重要战略意义。

全球仍有超过50%的人口未接入互华泰证券联网，低轨卫星星座能实现全球互联网覆盖，有效弥合数字鸿沟。

越来越多的民营资本拥抱商业航天，Starlink和OneWeb的成功极大地推动了卫星发射和制造成本卫星互联网行业深度报告的降低。

技术方面，元器件和架构的升级有效缩短卫星卫星互联已来制造和迭代周期，助力高效能小型卫星的批产。

3GPP或将卫星通信产业链掘金新机遇技术纳入5G标准，长期来看卫星通信或是6G核心技术之一。

卫星互联未来应用场景广阔从业务属性来看，卫星电视直播和卫星音频业务华泰证券为单向传输，且对时延敏感性较低，低轨卫星在这两块业务比较优势较小。

而宽卫星互联网行业深度报告带、固定和移动通信都是双向通信业务，低轨卫星的高通量及低时延特性在这三个业务具有突出优势。

展望未来，低轨卫星通信具备广卫星互联已来泛应用场景，典型应用场景包括低轨卫星互联网、航天互联网、车联网、基站回传以及天基物联网等。

我们认为，2022年全球低轨卫星互产业链掘金新机遇联服务市场规模约1100-2000亿美元。

投资建议卫星和运载火箭的研制建议关注中国卫星（军工组覆盖）；地面设备建议关注中国卫星，产业链企业还包括杰赛科技、海格通信、华力创通、华讯方舟、七一华泰证券二；上游器件及配套重点推荐和而泰、菲利华（通信、有色、军工联合覆盖），建议关注航天电器（军工组覆盖），产业链企业还包括中航光电、天奥电子、鸿远电子、宏达电子、振华科技、亚光科技；国内卫星运营服务产业链企业主要有中国卫通。

风险提示：国内低轨卫星建设进度和规模不及预期，中美贸易摩擦加剧卫星互联网行业深度报告导致部分芯片断供。