兴业研究-评2020年5月增长数据：以老带新，修复经济动能-200615

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摘要5月份疫情保持稳定，前期出台的兴业研究财政政策、货币政策亦逐步发力。

新旧动能并评2020年5月增长数据举，推动经济数据继续改善。

传统经以老带新济动能方面，1-5月基建投资（含电力）累计同比增速为-3.3%，当月同比增速达到10.9%。

修复经济动能前期。

基建项目审批规模迅兴业研究速走高。

专项债发行提速放量，投向基建评2020年5月增长数据比例亦明显提升。

以老带新项目、融资保障支撑基建投资走高。

同时，本月房地产开发投资累计同比增速为-0.3%，当月同比增速达到8.1%，亦显示修复经济动能出较强韧性。

期房兴业研究交付约束保证地产投资韧性。

政策边际放松，融资环境改善亦增强评2020年5月增长数据房企拿地开工的信心。

新经济动能方面，本月高技术制造业的累计同比增速达到2.7%，高于制造业投资-14.8%的累计同比增速17.以老带新5个百分点。

当前新基建稳步修复经济动能推进，“自主可控”目标坚定，高技术产业需求有支撑、政策有支持。

消费动能方面，5月份，社会消费品零售总额同比下降2.8%，降幅比兴业研究4月份收窄4.7个百分点。

其中，汽车零售额同比增长3.5%，体育娱乐用品类和化评2020年5月增长数据妆品类商品消费亦分别增长15.4%和12.9%。

消费升级产品改善折射当前消费以老带新潜力仍强。

需求支撑下，5月份全国规模以上工业增加值同比增修复经济动能长4.4%。

基建、房兴业研究地产相关的设备制造业工业增加值明显走高。

不过评2020年5月增长数据当前工业增加值增速渐入平台期。

新出口订单以老带新低迷或拖累后续工业生产，仍需关注出口走势。

关键词：GDP，固定修复经济动能资产投资，工业增加值，消费。