华泰证券-交通运输行业周报（第二十五周）-200621

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　　本周观点
　　首选需求回暖、政策向好的航空及件量超预期的快递。上周（6.15-6.19），沪深300上涨2.39%、SW交运上涨0.09%。子板块中，受整合等主题驱动，港口上涨3.46%，跑赢沪深300和SW交运；航空和机场股价回调，下跌1.30%/3.80%，跑输市场和SW交运。其余板块相对平淡，铁路、航运、物流、公路分别上涨1.53%、1.20%、0.52%、-0.11%。
　　子行业观点
　　航空-增持：5月国内线供需大幅回暖，建议布局航空板块。物流-增持：6月行业件量增速有望进一步上行。机场-增持：5月上海机场国内线旅客吞吐量环比增长75%。公路-增持：车流量重回正轨，需求向好有望成为新的股价驱动力。航运-增持：油运/集运/干散运费上周环比表现-9.74%/-2.61%/61.38%。铁路-增持：电煤迎峰度夏，把握大秦铁路运输旺季机会。港口-中性：关注自贸港、港口整合等主题行情。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）东方航空：悲观预期充分，需求回暖可期；2）厦门象屿：低估值高股息，农产业务催化；3）大秦铁路：电煤迎峰度夏，运输旺季来临；4）中远海能/招商轮船：关注原油市场事件性催化，盈利弹性大。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。