国信证券-医药行业一周观察：创新药品与器械密集获批，IVD检测需求持续-200621

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　　国信医药观点
　　创新药与创新器械密集获批，国产创新研发进入收获期。近期诸多重磅药品及器械密集获批，药品方面：三生制药的抗HER2伊尼妥单抗获批，打破抗HER2单抗进口药物垄断局面；信达生物的贝伐珠单抗生物类似药达攸同获批，成为第二个国产贝伐珠单抗生物类似药；恒瑞医药PD-1卡瑞利珠单抗获批增加肺癌、食管癌适应症，右美托咪定在美获得ANDA批文。器械方面：乐普医疗药物涂层球囊及左心耳封堵器获批，Abbott经导管二尖瓣夹及可操控导引导管、Edwards经导管主动脉瓣膜系统获批，国内心血管瓣膜市场百花齐放。与此同时，国内生物医药企业近期密集上市，两家肿瘤基因检测企业泛生子及燃石医学登陆美股，CAR-T领先企业传奇生物已在美上市，三代胰岛素龙头甘李药业将在主板上市，复旦张江、康华生物分别登陆科创板及创业板。近年来在政策支持与医药企业加大研发投入的趋势下，一方面国产创新药与创新器械陆续落地，在部分领域已经具备与跨国企业同台竞争的能力，另一方面医药生物领域投资热度提升，医药企业在国内外上市融资。疫情影响下生物医药领域重要性将进一步凸显，国产研发投入将进入收获期，行业有望持续维持较高景气度。对医药板块继续维持“超配”评级，建议重点关注创新药、创新器械、研发外包服务龙头：恒瑞医药、迈瑞医疗、贝瑞基因、药明康德等。
　　国内疫情防控压力再度提升，IVD检测需求预计将持续。近日北京地区出现多例确诊患者及无症状感染者，6月11日至20日，北京累计报告本地确诊病例227例，在院227例。尚在观察的无症状感染者18例。近日北京市启动全面核酸检测，截至6月20日6时已经累计采样229.7万。新一轮疫情出现的情况下，国内疫情防控压力将再度提升，随着各地进一步扩大新冠检测范围，检测需求预计将持续。近期联防联控机制、卫健委、医保局等机构陆续发文，要求进一步提升新冠病毒检测能力，实现“应检尽检、愿检尽检”，要求各地普遍开展公开挂网采购，鼓励开展集中采购，保证供应稳定性。建议关注：华大基因（国内首批核酸获证、海外获证最多、“专业对口”）、迈克生物（核酸检测国内、欧美三证齐全，出口潜力巨大，集采多省中标）
　　DRGs试点有序推进，第三批全国药品集采临近。近日国家医保局发布CHS-DRG细分组方案（1.0版），对376组核心DRG（ADRG）进一步细化，共618组付费基本单元。同时要求各试点城市在8月31日前提交评估报告，经审核同意后开展模拟运行。近年来DRGs试点有序推进，未来在全国范围内推广将成为大势所趋。第三批全国药品集采有望在近期公布方案，预计涉及的品种范围将进一步扩大。随着DRGs相关分组方案和日程表进一步细化明确，以及仿制药集采的常态化，未来医药行业受政策影响板块可能进一步扩大，具有创新属性的药企稀缺价值进一步凸显。建议关注：恒瑞医药、中国生物制药、三生制药。
　　本周行情回顾
　　本周全部A股上涨2.32%（总市值加权平均），沪深300上涨2.39%，中小板指上涨4.14%，创业板指上涨5.11%，生物医药板块整体上涨5.54%，生物医药板块表现强于整体市场。分子版块来看，化学制药上涨4.20%，生物制品上涨7.40%，医疗服务上涨6.32%，医疗器械上涨5.72%，医药商业上涨7.22%，中药上涨4.51%。个股方面，涨幅居前的是特宝生物（30.60%）、老百姓（25.62%）、英科医疗（23.27%）、南卫股份（23.10%）、宝莱特（21.28%）、紫鑫药业（19.22%）、达安基因（18.60%）、国药股份（17.73%）、海尔生物（17.52%）、诚意药业（17.08%）。跌幅居前的是济民制药（-25.57%）、天目药业（-22.57%）、富祥股份（-10.09%）、莱美药业（-9.97%）、美诺华（-8.35%）、普利制药（-7.57%）、百奥泰（-6.66%）、三鑫医疗（-6.46%）、正川股份（-5.22%）、圣达生物（-4.92%）。
　　本周恒生指数上涨1.41%，港股医疗保健板块上涨5.48%，板块相对表现弱于恒生指数。分子板块来看，制药板块上涨7.08%，生物科技上涨9.41%，医疗保健设备下跌0.24%，医疗服务上涨3.87%。个股方面，涨幅居前的是华领医药-B（56.15%）、恒大健康（48.11%）、精优药业（37.04%）、亚盛医药-B（34.35%）、官酝控股（30.51%）。跌幅居前的是中国卫生集团（-14.58%）、亮晴控股（-13.33%）、希玛眼科（-11.17%）、超人智能（-10.13%）、复锐医疗科技（-9.29%）。
　　板块估值情况
　　医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）50.13x，全部A股（申万A股指数）市盈率18.36x。分板块来看，化学制药46.99x，生物制品66.24x，医疗服务149.05x，医疗器械66.63x，医药商业18.07x，中药33.39x。
　　港股医疗保健板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）41.13x，恒生指数市盈率10.14x。分板块来看，制药板块27.07x，生物科技-46.85x，医疗保健设备71.29x，医疗服务14.04x。
　　风险提示
　　疫情持续扩散的风险、医院建设投入不及预期的风险、医保控费超预期的风险