兴业研究-6月宏观经济指标预测与7月政策前瞻：复苏速度放缓-200628

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摘要2020年6月的主要宏观兴业研究数据将在2020年7月10日前后陆续发布。

我们在此对相关宏观数据进行前瞻，并以此为基础对2020年7月的政策情况6月宏观经济指标预测与7月政策前瞻给出研判。

数复苏速度放缓字格局：复苏速度放缓。

增长方面，由于雨水天气影响施工进度，且兴业研究工业增加值和社会消费品零售的同比基数偏高，虽然6月固定资产投资、社会消费品零售和工业增加值同比有望进一步上升，但改善的幅度或小于5月；物价方面，基建提速或带动6月PPI环比转正，6月PPI同比降幅大概率收窄，需求改善使6月肉类与蔬菜价格超季节性上涨，CPI同比可能有小幅反弹的风险。

情绪预期：疫情反复牵6月宏观经济指标预测与7月政策前瞻动市场情绪。

6月下旬复苏速度放缓美国新冠单日新增病例数量再度上升并突破前高。

兴业研究6月国内部分地区疫情也出现反复的迹象。

疫6月宏观经济指标预测与7月政策前瞻情的反复或影响经济活动恢复的进程，并对市场情绪产生扰动。

政策预期：年中政治局会议为下半复苏速度放缓年经济政策定调。

6月央行加大公开兴业研究市场操作力度，资金面不再进一步收紧。

从逆回购加权平均期限来看，6月宏观经济指标预测与7月政策前瞻6月逆回购平均期限低于过去的跨季时点，或折射出央行不愿过度抬升资金成本。

考虑到7月特别国债发行量较复苏速度放缓高，6月17日国常会提出的降准可能在7月落地。

政治局会议或于7月召开兴业研究，并对下半年宏观经济政策做出安排。

在经济指标边际改善6月宏观经济指标预测与7月政策前瞻，但疫情仍存反复风险的情况下，我们需密切关注年中政治局会议对当前经济形势的判断和对下半年经济政策的部署。

关复苏速度放缓键词：经济预测。