广发期货-股指期货期权日报-200701

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【市场广发期货表现】现货方面，A股单边上行，大金融板块午后发力，科技股全面走强。

上证指数收盘涨0.78%报2984.67点；深证成指涨2.04%报11992.35点，股指期货期权日报创4年半新高；创业板指涨2.77%报2438.2点，创4年半新高；万得全A涨1.55%。

两市成交额接近广发期货7500亿元。

期指方面，三大股指期货期股指期货期权日报现价差变化不大，IC远期合约维持较深贴水。

IC持仓量明显增加，显示市场参与广发期货度提升，净持仓未给出多空信号。

期权方面，从T型报价来看，看涨期权的持仓集中在4000点，成交集中在4100-4200点，看跌期权的持仓和股指期货期权日报成交相对分散，沪深300股指下方的空间有限。

30天历史波动率小幅提升广发期货，为14.25%（0.44%），波动率近期小幅攀升，但看涨期权波动率仍处于底部位置。

平值隐含波动率C/P为0.47，看跌期权波动率溢价上升，远月和近月的股指期权波动率微笑均呈现左偏股指期货期权日报态分布。

【消息面】两市上涨家数为3126家，涨停家数为103家，涨跌停家数比上升，市场情绪偏广发期货乐观，市场赚钱效应很好。

沪深300上方有4200的压力线，中证500保持较好的上行形态，但上方590股指期货期权日报0点有强压力位。

广发期货技术面整体中性。

央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率股指期货期权日报0.25个百分点。

调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%；再广发期货贴现利率为2%。

股指期货期权日报此举会下降银行体系的负债端利率，央行通过向银行体系的让利，一方面改善银行体系的净息差，另一方面也能缓解系统性风险。

对于银行板块而言，再贷款并广发期货不能完全替代存款，而且是定向再贷款利率，净息差的改善有限，对估值的改善有限。

中国6月官方制造业PMI为50.9，预期50.4，前值50.6；其中，生产指数、新订单指数分别为53.9、51.4，均高于临界点股指期货期权日报，国内供需均明显改善，经济继续缓慢复苏。

【操作建议】海外疫情不容乐观，外需的中枢可能广发期货会持续下调，而且沪深300股指看涨期权的波动率持续处于低位，期权的多头势力不强，但国内的经济复苏基本符合预期，股指上方仍有空间。

期指方面股指期货期权日报，投资者此前持有的多IC2009空IH2009的跨品种套利可以继续持有，单边操作暂时观望。

期权方广发期货面，新仓暂且观望。