渤海证券-医药行业周报：疫情带来新的变化，关注疫苗和医疗新基建-200701

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本周行情本周，申万医药渤海证券生物板块上涨1.67%，沪深300指数上涨1.02%，医药板块跑赢沪深300指数0.65%，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第8位。

六个子板块全部上医药行业周报涨，其中医疗器械和医疗服务板块涨幅居前，分别上涨3.77%和2.56%；化学制药和医药商业板块涨幅较小，分别上涨0.52%和0.93%。

截止2020年6月30日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM估值为5疫情带来新的变化2.09倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为115.78%。

个股涨跌方面，康华生物、正川股份与戴维医疗涨幅居前，ST目药、ST辅仁和中关关注疫苗和医疗新基建村跌幅居前。

行业要闻6月28日，国药集团中国生物北京生物制品研究所研制的新冠病毒灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床试验揭盲；6月28日，美国老牌保健食品公司GNC（美国健安渤海证券喜控股有限公司）宣布已申请破产保护；近日，国家医保局财政部联合下发《关于国家组织药品集中采购工作中医保资金结余留用的指导意见》，医保结余留用政策或实行；6月29日，甘李药业登陆A股主板，发行价格为63.32元/股，开盘价91.18元/股；6月29日，康希诺生物新冠疫苗「Ad5-nCoV」获军队特需药品批件。

投资策略本周，医药行业涨幅居申万医药行业周报一级行业上游，国内疫情的小幅反弹和全球疫情继续恶化，催动医药板块持续上涨。

继上周中生集团武汉所的灭活疫苗在阿联酋展开三期临床试验后，中生集团北京所的疫情带来新的变化灭活疫苗二期临床顺利揭盲，康希诺生物的腺病毒载体疫苗也获批军队应急使用。

疫苗作为消灭新冠病毒的终极方式被重点关注，势必会提关注疫苗和医疗新基建升新型疫苗的知晓率和接种率，长期利好创新型疫苗企业，建议关注智飞生物（300122）和康泰生物（300601）。

这次疫情不仅普及了疫苗接种的重要性，也暴露了我国公共卫生体系的短板，因此疫情后周期公共卫生补短板势在必行，新一轮医疗器械采购周期即将展开，具有显著临床价值的医疗设备及生产企业有望受益，比如渤海证券器械龙头迈瑞医疗（300760）、开立医疗（300633）、安图生物（603658）等。

除此之外，创新和消费升级仍旧是人口老龄化的永医药行业周报恒热点，建议持续关注创新药研发龙头恒瑞医药（600276）以创新产业链上的药明康德（603259）、泰格医药（300347），消费升级标的欧普康视（300595）、正海生物（300653）、长春高新（000661）等。

风险提疫情带来新的变化示：外部市场风险；药品/耗材降价风险；药物研发不达预期。