华泰证券-传媒行业TMT一周谈之传媒：繁星计划上线，网红经济生态优化-200705

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　　本周观点：关注游戏、在线视频和字节产业链及中报业绩有望超预期标的
　　建议关注：1、游戏板块。5月我国手游市场规模环比增11.9%；Q3众多新游排队上线，且下半年有望估值切换，板块迎来布局良机；2、在线视频行业。芒果TV综艺《乘风破浪的姐姐》热度延续。6月19日的芒果超媒战略发布会推出众多重磅计划；3、字节产业链标的。字节各业务线高速发展，其相关产业链（主要涉及游戏、营销和版权）将是未来传媒投资主线之一；4、关注基于新模式、聚焦互联网新流量的营销公司、MCN机构等。另外建议关注拐点向上的公司以及中报业绩预期较好的标的。
　　字节旗下平台“繁星计划”上线，目标扶持平台潜力达人成长
　　依据巨量星图平台官网，2020年6月30日，字节跳动巨量引擎旗下的星图平台推出商业化扶持项目“繁星计划”。该计划的第一期活动将面向拥有10万至100万粉丝的抖音潜力达人开展，通过保量商单、流量扶持、专属运营、培训晋级四大扶持政策，提升达人的商业变现和内容创作能力。该计划将通过平台的全景资源优势和有针对性的扶持政策为腰部达人提供合适资源，助力其快速成长，优化网红生态内的达人结构，满足市场对于优质中腰部及头部达人的需求，实现行业健康发展。
　　巨量星图目标打造优质创作者服务平台，为字节生态的内容营销发展助力
　　巨量星图于2018年9月成立，主要借助字节的海量数据及强大数据分析能力为平台优质创作者和MCN提供包括达人管理、智能接单等在内的一站式服务。据巨量星图官网数据，截止2020年6月，平台累计入驻达人超过12万，合作MCN机构超400家，平台已为超过226个行业客户提供过内容营销服务。巨量星图借助平台达人的优质创作能力和巨量引擎的强大算法支持，为达人提供了优质高效的流量变现途径和内容营销渠道，已成为字节跳动内容营销发展的重要助力。
　　多地出台直播电商人才及产业扶持政策，直播带货经济获认可
　　2020年6月21日杭州余杭区发布的“直播电商支持政策”以打造“直播经济第一区”为建设目标，发布包括人才、企业在内的各项扶持政策。针对直播人才的认定和保障得到进一步突破，主播达人作为直播电商核心，价值进一步显现。各地鼓励政策推出将实现区域直播电商产业集聚区的快速建立，产业集聚将加快直播电商产业生态发展进程，提升生态成熟度，为直播电商产业链服务企业的发展提供机会。
　　首部网络直播营销规范出台，提升行业优质主播需求，促进行业健康发展
　　中国广告协会发布《网络直播营销行为规范》于2020年7月1日起正式开始施行，是国内首部网络视频营销活动的专门自律规范。我们认为，《规范》的推行加速将推进直播电商普及；提升直播电商模式的社会化营销价值及品效合一的属性，优质直播达人及MCN机构价值将进一步凸显。
　　风险提示：培育计划效果不及预期、政策规范施行效果不及预期。