华泰证券-机械设备行业周报（第二十七周）-200705

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　　本周观点
　　中芯国际已进入科创板正式发行阶段，据中芯国际招股书，公司此次新发行16.9亿股，融资规模超200亿元，其中80亿募集资金计划将投入中芯南方正在进行的12英寸芯片SN1项目，是中国大陆第一条14纳米及以下先进工艺生产线，规划月产能为3.5万片，目前已建成月产能6000片。据IBS，每1万片14nm晶圆产能的设备投资约13亿美元。我们认为，资本助推，以中芯国际为代表的本土龙头持续扩产为国产设备提供了历史机遇，中微公司、北方华创等国产设备龙头有望直接受益。
　　子行业观点
　　1）半导体设备：设备自主可控需求迫切，龙头保持高增长；2）锂电设备：看好国产锂电设备中长期成长；3）工程机械：需求修复，基建品种更受益。
　　重点公司及动态
　　1）三一重工：龙头地位强化，经营质量持续提升；2）中微公司：发展步伐加快，把握设备国产化良机（同时提示7月大规模解禁风险）；3）春风动力：稳健增长的动力运动品牌；4）长川科技：产品线稳步扩张，研发储备充足；5）柳工：竞争力提升有望带来估值修复。
　　风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期。