华泰证券-华泰金工FOF投资周报：金融地产领涨，牛市形态逐渐修复-200705

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　　上周股票型和QDII型基金收益表现优异，推荐成长板块和周期板块基金
　　截至2020年7月3日，基金市场共有6,665只基金产品，其中混合型基金数量最多，货币型基金规模最大。上周（2020.06.29-2020.07.03）股票型基金指数收益率最高，涨幅5.59%，QDII基金次之，涨幅1.90%。在流动性宽松的环境下我们短期内推荐配置成长板块基金，基于基钦周期的中长期走势，我们判断周期板块基金或在中长期内具备投资机会。
　　上周股票型基金总指数和股票指数型基金指数表现优异
　　上周股票型基金总指数收益率最高，为5.59%。其中普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数收益略低于指数型基金。此外，中国基金总指数收益率为2.41%，债券型基金指数收益率为0.51%，货币市场基金指数收益率为0.02%。上周消费者服务指数收益最高，非银行金融和房地产次之，全部行业指数均录得正收益。上周新发行基金共计47只，总发行份额达327.27亿份，工国寿安保瑞和66个月定开、天弘鑫意39个月定开债、建信中证全指证券公司ETF的发行份额占据前三位。
　　上周目标日期型FOF表现较好
　　2020年以来，混合型、目标日期型和目标风险型FOF基金的平均复权单位净值增长率分别为9.95%，13.06%和6.13%。上周目标日期型FOF基金表现相对较好，其收益为1.37%，其次是混合型FOF基金，平均收益率为0.87%，目标风险型FOF的平均收益率为0.80%。上周没有新FOF基金发行。
　　短期推荐配置成长板块基金，长期推荐配置周期板块基金
　　短期来看，近期市场波动加剧，货币财政政策均偏向宽松，利好成长股，因此我们推荐配置电子行业的天弘中证电子A（001617.OF）和计算机行业的天弘中证计算机C（001630.OF）等成长板块基金。中长期来看，2020年基钦周期回升将改善企业盈利能力，受盈利影响更显著的周期板块或具备更大的扩张空间，我们主要推荐采掘行业的中融中证煤炭（168204.OF）、有色金属行业的信诚中证800有色（165520.OF）、钢铁行业的鹏华国证钢铁行业（502023.OF）、建筑材料行业的广发中证全指建筑材料A（004856.OF），以及汽车行业的广发中证全指汽车C（004855.OF）。
　　风险提示：基金的表现与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来，同时还受到包括环境、政策、基金管理人变化等因素的影响，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。