华泰证券-农林牧渔行业周报（第二十七周）-200706

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本周观点华泰证券上周生猪均价持续上涨，生猪供给偏紧的基本面是本轮生猪价格上行的支撑。

同时，新发地农林牧渔行业周报（第二十七周）事件可能影响冻品进口，或进一步压缩猪肉供给。

我们预计，今年三季度全国生猪供应仍然偏紧，猪价华泰证券震荡回升趋势有望持续，建议关注牧原股份、天康生物等。

转基因进口安全证书发放，国内转基因作物商业化推广有望提速，产业链相关公司包括隆平高科、大北农林牧渔行业周报（第二十七周）农、登海种业、荃银高科。

此外，生猪产能稳健恢复，全国生猪产能的持华泰证券续恢复有望带来旺盛的疫苗需求，规模场的强劲扩产有望拉动高端苗市场进入黄金增长期，建议关注后周期的动保板块，推荐中牧股份、生物股份等。

子行业观点1农林牧渔行业周报（第二十七周））生猪养殖：逐季向好，生猪养殖板块利润逐步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司净利增长；2）动物疫苗：养殖高盈利带动后周期补栏情绪，补栏带动疫苗需求，相关标的估值有望修复。

重点公司及动态1）牧原股份、温氏股份：猪价高位运行，华泰证券稳健高增长标的；2）生物股份：产品升级，新品助力高增长。

风险提示：猪价不及预期，农林牧渔行业周报（第二十七周）出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长。