华泰证券-交运设备行业6月汽车销量点评：6月汽车销量同比增长12%-200712

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6月汽车销量持续正增长根据中国汽车工业协会（华泰证券中汽协）数据，6月国内汽车批发销量230万辆，同比+11.6%，环比+4.8%，其中乘用车销量176.4万辆，同比+1.8%，连续两个月实现正增长（5月：同比+7.0%）。

商用车6月销量53.6万辆，同比+63交运设备行业6月汽车销量点评.1%；其中，重卡销量同比+63.3%至16.9万辆。

新能源汽车销6月汽车销量同比增长12%量10.4万辆，同比-33.1%。

1H20汽车销量1,025.7万辆华泰证券，同比-16.9%，降幅持续收窄。

总体来看，汽车交运设备行业6月汽车销量点评需求持续改善，我们预计7月汽车销量有望保持正增长势头。

重6月汽车销量同比增长12%点推荐长安汽车和潍柴动力。

上半年乘用车需求逐渐改善中汽协数据显示，6月乘用车批发销量同比+1.8华泰证券%，1-6月累计销量同比-22.4%，累计降幅持续收窄（1-5月：同比-27.4%）。

分车型来看，6交运设备行业6月汽车销量点评月轿车车型销量同比-4.9%，MPV车型销量同比-11.8%，SUV车型销量同比+10.5%。

6月主要汽车制造企业批发销量均持续录得正增长：吉利汽车，同比+21%；长安汽车，同比+6月汽车销量同比增长12%37%。

华泰证券受益于重卡强劲需求，6月商用车持续高增长中汽协数据显示，6月商用车销量53.6万辆，同比+63.1%，销量增速加快（5月：同比+48.0%）。

其中，重卡销交运设备行业6月汽车销量点评量16.9万辆，同比+63.3%（5月：17.9万辆，同比+65.6%）。

我们认为，重卡销量的持续高增长6月汽车销量同比增长12%主要受益于：1）宏观经济活动回暖，交通运输和工程建设领域重卡需求快速回升；2）各地加大淘汰国三及以下排放标准重卡淘汰的执行力度；3）治理超限超载等法律法规严格执行，导致行业运输能力下降，进而催生新购需求。

整体来看，我们认为重卡在未来几个月有华泰证券望保持强劲需求。

6月新能源汽车需求持续疲软中汽协数据显示，交运设备行业6月汽车销量点评6月新能源汽车产销同比分别下滑25.0%和33.1%，销量跌幅进一步扩大（5月销量：同比-23.5%），其中纯电动汽车销量8.2万辆，同比-37.6%，插电式混合动力汽车销量2.1万辆，同比-6.0%。

新能源汽车销量持续下跌，我们认为主因：1）新能源汽车补贴退坡，消费者购车成本上升；2）去年同期处于补贴退坡前期，6月汽车销量同比增长12%销量基数较高。

重点推荐我们认为，随着宏观经济以及汽车需求的恢复，乘用车销量逐渐改善华泰证券以及重卡板块的高增长有望持续。

我们持交运设备行业6月汽车销量点评续看好处于自主品牌车型强周期的长安汽车；以及重卡发动机龙头供应商潍柴动力。

风险提示：汽车需6月汽车销量同比增长12%求不及预期；重卡需求不及预期；行业竞争加剧，导致公司利润率不及预期。