华泰证券-TMT一周谈之传媒行业： 20Q2全球游戏市场景气上行-200712

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本周观点：关注游戏、在线视频和影视院线华泰证券底部向上建议关注：1、游戏板块。

5月我国手游市场规模环比增11.9%；Q3众多新游排队上线，且下半年有望估值切换，板块迎来布局良机；2、在线视频行业，大屏TMT一周谈之传媒行业用户持续活跃。

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字节各业务线高速发展，其相关产业链（主要涉及游戏、营销和版权）将是未来传媒投资主线之一；5、关注基于新模式、聚焦互联网新流量的营销公司、M华泰证券CN机构等。

另外建议关注拐点向上的公司以及中报业TMT一周谈之传媒行业绩预期较好的标的。

新兴市场助力移动游戏下载量创历史新高，增长势头有望延续疫情催化，移动游戏下载量继续维持强劲增长 20Q2全球游戏市场景气上行势头。

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自2016年TMT一周谈之传媒行业以来，全球移动游戏用户支出已超过其他平台总和。

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休闲游 20Q2全球游戏市场景气上行戏在过去两年稳居下载榜头部。

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移动游戏收入细分类别中，角色扮演类和策TMT一周谈之传媒行业略类游戏仍为主力。

韩国大型RPG游戏《Lineage2M》位列前两季度 20Q2全球游戏市场景气上行收入榜首位。

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拥有玩法融合及满足社交需求的游戏表现亮眼，期待后续国产游戏TMT一周谈之传媒行业表现融合玩法的休闲游戏下载量出现高增幅。

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风险提示：游戏用户 20Q2全球游戏市场景气上行体验不及预期、行业政策变化风险。