华泰证券-采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）-200712

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建筑：6月社融基建相关指标继续强势据国家统计局数据，6月单月新增社融3.43万亿元，同比多增0.8万亿元，社融口径新增人民币贷款1.90亿元，同比多增2华泰证券307亿元。

基建相关指标中，非金融企业中长期贷款当月同比多增0.36万亿元，当月新增额继续保持接近100%的同比增速，委托和信托贷款合计同比多减5采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）24亿元，政府债券净融资额保持高位，同比增加533亿元。

中债口径城投债净融资额华泰证券1346亿元，同比增加约900亿元。

总体看，我们认采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）为6月基建相关社融指标继续保持高景气，我们预计6月单月基建投资增速有望保持较高水平。

华泰证券建材：水泥淡季趋势延续，部分玻纤厂商尝试性上调价格根据数字水泥网，上周P.O42.5高标水泥434元/吨，周环比持平，东北、中南和西南地区价格回升，华东地区需求受持续雨水天气影响，价格持续下降。

上周水泥出货率下跌至73%，环比下降2.采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）5pct，水泥库容比环比上升2.4pct至67%，淡季库存压力有所上升。

根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价83元/重华泰证券箱，环比上升0.8元/重箱，同比高2.8元/重箱。

采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）截至上周五平板玻璃社会库存4733万重箱，环比减少254万重箱。

上周泰山玻纤针对部分毡用及采光板用华泰证券纱价格上调100元/吨，关注调价的持续性。

钢铁：暴雨、洪水或影响短期需求，汽车产销继续恢复根据Mysteel，上周五大钢材品种社会库存1506万吨、较前一周涨28万吨，钢厂库存642万吨、较前一周降3万吨，周度测算消费1040采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）万吨、较前一周涨46万吨，周度需求表现环比小幅走强。

但目前长江流域地华泰证券区暴雨、洪水等气候现象仍在持续，预计或将影响短期下游需求表现。

据中汽协，20年6月汽车产、销量当月同比分别增采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）22.5%、11.6%，去年同期为负增长，汽车需求继续边际恢复，上周热卷、冷板吨钢毛利分别环比上涨48、52元/吨，表现较其余钢材品种好，预计后期或可继续相对强势。

有色：弱美元，有色强势；钴锂渐复苏近期美元指数走弱和经济复苏预期华泰证券强，基本金属价格上周继续上涨。

上周国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价为50720、147采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）30、18300、15450、140250、105650元/吨，周变动幅度为2.51%、2.22%、5.17%、3.34%、-0.36%、0.71%；LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格为6339、1687、2145、1828、17328、13478美元/吨，周变动幅度为4.22%、4.04%、4.69%、2.72%、2.84%、4.70%。

上周COM华泰证券EX黄金和白银分别收于1801.9和19.1美元/盎司，周变动幅度分别为0.66%、3.99%。

据SMM，上周SMM工业零级碳酸锂价格上涨，2020下半年行业景气逐步复苏预期利好钴采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）锂价格。

化工：PVC、PVC糊树脂价格上涨，钛白粉龙头发布提价函上周，国际油价小幅上行，国内化工品价格涨跌互现：重点监测的295个主要化工品中，71个上涨，88个下跌，其中PVC糊树脂（10.0%）、乙烷（9.1%）、醋酸（9.1%）涨幅居华泰证券前；丁酮（-9.9%）、双酚A（-9.3%）、丙烯腈（-9.2%）跌幅居前。

重点产品中：1）原油：IEA月报上调2020年原油需求预测，国际油价小幅上涨；2）PVC：厂家后续存在检修计划、下游开工率回升，PVC价格上行；3）PVC糊树脂：下采掘黑色金属周期行业数据周报（第二十八周）游需求持续向好，PVC糊树脂价格大幅上涨；4）钛白粉：行业龙头厂商龙蟒佰利发布提价函，钛白粉价格有望上涨。

风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对华泰证券未来指引失效。