华泰证券-农林牧渔行业周报（第二十八周）-200712

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本周观点上周生猪均价持续上华泰证券涨，生猪供给偏紧的基本面是本轮生猪价格上行的支撑。

今年三季度全国生猪供应仍然偏紧，我们预计猪价农林牧渔行业周报（第二十八周）可能震荡维持高位，建议关注牧原股份、天康生物等。

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同时国内转基因作物商业化推广有望提速，产农林牧渔行业周报（第二十八周）业链相关公司包括隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科。

此外，全国生猪产能的持续恢复有望带来旺盛的饲料和疫苗需求，建议关注后周期的饲料和动保板块，建议关华泰证券注海大集团、中牧股份、生物股份。

子行业观点1）生猪养殖：逐季向好，生猪养殖板块利润逐步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司净利增长；2）动物疫苗：养农林牧渔行业周报（第二十八周）殖高盈利带动后周期补栏情绪，补栏带动疫苗需求，相关标的估值有望修复。

重点公司及动态1）牧原股份、温氏股份：猪价高位运行，稳健高增长标的；2）生物股份华泰证券：产品升级，新品助力高增长。

风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上农林牧渔行业周报（第二十八周）涨，新冠疫情持续时间较长，洪涝灾害风险。