兴业研究-宏观经济专题：洪涝再现，复苏不改-200713

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　　汛期以来洪涝灾害持续升级，整体来看，2020年水情与2016年较为相近。但今年洪涝灾害严重程度或已超过2016年。一方面，三峡水库下游水位峰值以及持续时间均高于2016年；另一方面，部分重要控制站水位已经接近或超过2016年。后续主降雨带有望逐渐北移。
　　就洪涝灾害对宏观经济的冲击而言，其总体影响或相对有限。粮食方面，南北方洪灾按最坏情况估计，或导致粮食减产462亿公斤，或令短期粮食价格产生一定波动。但是当前主要粮食库销比处于历史高位，有望保障粮价稳定。蔬菜方面，近年来全国蔬菜产量增速整体稳定，2016年亦实现1.52%的增长。猪肉方面，洪灾较重的年份，猪价亦产生分化，洪灾对生猪供给冲击有限。水产品方面，过往洪灾发生时，水产品养殖效率往往继续上升，部分年份产量增长，受冲击亦较小。
　　固定资产投资方面，洪涝灾害多会引起短时间内基建、房地产投资环比下行；洪涝灾害发生后，重建需求以及政策加强水利建设、补短板的动力增强，会带动水利等公共设施投资第二年的改善。但是整体来看，固定资产投资在洪涝灾害发生后多按既定逻辑运行，受其影响有限。
　　今年极端天气背后是全球变暖。未来，极端降雨天气发生概率或不断提高。我国一方面要大力推进节能减排，另一方面要不断提高防洪抗洪能力，加强水利设施修建、中小河流维护、城市地下管廊完善等，以应对未来可能的洪涝灾害。
　　关键词：洪涝灾害