华泰证券-交通运输行业周报（第二十九周）-200719

《华泰证券-交通运输行业周报（第二十九周）-200719（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-交通运输行业周报（第二十九周）-200719（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点
　　首选需求回暖的航空和集运，关注快递竞争格局变化。上周（7.13-7.17），沪深300和申万交运环比分别下跌4.4%和5.0%。子板块中，防御板块高速跌幅最小，为2.9%；港口前期受益主题驱动涨幅较大，上周回撤8.2%，表现最弱；其余板块物流、航运、航空、铁路、机场分别下跌3.8%、4.1%、4.4%、5.1%、6.7%。
　　子行业观点
　　航空-增持：航空回暖趋势延续，二季度航司亏损或将收窄。物流-增持：6月件量增速环比回落。航运-增持：集运/油运/干散运费上周环比表现0.20%/-15.20%/-7.84%。机场-增持：6月上海机场国内线旅客吞吐量环比增长37%。公路-增持：车流量重回正轨，需求向好或成为股价新驱动力。铁路-增持：电煤迎峰度夏，把握大秦铁路运输旺季机会。港口-中性：关注港口整合和自贸区等主题性机会。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）东方航空：进入暑运旺季，需求逐步回暖；2）厦门象屿：低估值高股息，农产业务催化；3）中远海控：集装箱货量逐步回升，行业运费坚挺；4）粤高速A：拟进行资产重组，高股息有吸引力。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。