华泰证券-TMT一周谈之通信行业：5G专网兴起，物联网商业化提速-200719

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　　本周观点
　　上周通信（中信）指数下跌8.66%，同期沪深300下跌4.39%，创业板指下跌4.18%。上周联通物联网开启CAT 1芯片及NB远传燃气表控制板采购，物联网商业化有望进一步提速，同时，通信板块公司陆续公布中报预告，光模块、IDC、专网通信展现高景气。我们看好5G行业专网兴起，同时建议持续围绕物联网应用、IDC、光模块等高景气方向布局。重点推荐：海能达、移远通信、数据港、光环新网、奥飞数据、中际旭创、新易盛、和而泰、金卡智能、中兴通讯。建议关注：中国联通等。
　　爱立信《移动市场报告》：5G行业专网将是数字化转型的最佳解决方案
　　据环球网报道，7月14日，爱立信在北京发布了2020年6月版《移动市场报告》。爱立信报告预测到2020年底，全球5G签约用户将突破1.9亿；到2025年底将达到28亿，预计到2030年，5G带来的全球数字化转型的经济收入将达到1.5万亿美元。5G行业专网将是企业数字化转型的最佳网络解决方案，可以对各个站点进行标准化连接，将语音、数据、视频和物联网整合在一个平台中，并确保关键制造流程能够获得所需的连接资源。我们看好5G行业专网未来的发展前景，随着对垂直行业客户的深入，有望对整个通信网络、设备和垂直行业应用带来全新成长空间。
　　物联网商业化提速，联通开启CAT 1芯片及NB远传燃气表控制板采购
　　据C114通信网，上周联通物联网公告拟采购500万套CAT 1芯片（限价3.9美元/套），及500万套NB远传燃气表控制板（限价70元/套）。芯片是物联网产业链的核心环节，目前主流芯片供应商高通、紫光展锐、翱捷科技、移芯、芯翼信息等已推出多款CAT1芯片。随着2G/3G退网，NB-IoT和LTE-CAT 1作为主要的替换技术，将产生大量替换需求。联通集采在为下游模组厂商降低模组成本的同时，也帮助企业和行业用户快速实现物联网产品商用。我们认为，随着物联网产品供给端加速推进，需求端受益于存量替换及数字化转型，物联网商业化进程有望提速。
　　光模块、IDC板块业绩兑现持续提速
　　通信板块公司陆续公布中报预告，光模块、IDC展现高景气。光模块方面，数通与电信市场共振带动光模块需求稳步向上，400G光模块需求提升，业绩兑现提速。龙头公司新易盛预告归母净利润同比增长123.15%~147.95%，中际旭创预告归母净利润同比增长62.08%~91.5%。IDC方面，随着下游云厂商及企业数据化转型需求提升，IDC项目陆续交付，机柜上架率的提升将推动IDC公司业绩持续增长。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；国内5G网络建设投入不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。