渤海证券-食品饮料行业周报：短期扰动不改长期趋势-200722

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　　行业动态&公司新闻
　　持续推进产能优化华润对外宣布将启动关闭工厂计划
　　“简爱”布局高端低温酸奶4亿元自建工厂明年在河北投产
　　苏宁快消集团出访五粮液全产品全渠道合作升级
　　上市公司重要公告
　　千禾味业：发布关于控股股东减持股份计划的公告
　　重庆啤酒：发布关于分公司受到水灾影响的提示性公告
　　绝味食品：发布关于全资子公司拟参与设立投资基金的公告
　　行业重点数据跟踪
　　乳制品方面，生鲜乳价格继续下滑。截至2020年7月8日，主产区生鲜乳平均价为3.59元/公斤，环比持平，同比上涨0.30%。
　　肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌，至2019年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，近期出现小幅反弹。截至今年7月22日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到123.82元/千克、37.64元/千克、48.82元/千克，分别同比变动127.36%、95.03%、77.98%，中期来看猪价整体有待观察。
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数下跌0.63%，食品饮料板块下跌3.72%，行业跑输市场3.09个百分点，位列中信30个一级行业下游。其中，酒类下跌5.63%，饮料上涨1.75%，食品下跌0.51%。
　　个股方面，金达威、燕塘乳业及珠江啤酒涨幅居前，安记食品、迎驾贡酒及水井坊跌幅居前。
　　投资建议
　　本周，食品饮料行业回调幅度较大，其中白酒板块领跌。从中期逻辑层面上来看，市场已经完成了由于疫情因素对行业可能产生影响的完整性推演。未来，我们认为行业的投资逻辑受到后疫情时期的影响将逐渐淡化，大众品的营收增速或会趋于合理水平，投资逻辑转向长期。从细分子板块来看，尽管本周白酒受到官媒相关新闻以及社零餐饮数据影响大幅下挫，但是站在当前时点我们认为，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，货币宽松环境以及基建持续加码都对白酒行业形成支撑，需求将会得到逐步确认，建议继续关注。此外，仍然建议关注估值水平相对合理且长期发展持续向好的绝对龙头。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，继续推荐双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、洋河股份（002304）以及光明乳业（600597）。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。