华泰证券-轻工制造行业周报（第三十周）-200726

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　　本周观点
　　据海关总署数据，2019年中国办公椅出口金额达到27.88亿美元，同比增长11.61%，最大的出口市场为美国、德国、日本。4月以来，尽管海外疫情有所加剧，但居家办公引致了海外消费者购置办公椅、办公升降桌等办公家具需求，中国办公椅出口需求快速修复，4月办公椅出口金额达到2.59亿元，同比增长24.7%，增速环比修复43.7pct；5月办公椅出口金额达到3亿元，同比增长17.1%。头部办公家具出口企业凭借较强的供应保障能力与产品品质有望获得更多订单，同时具备自主品牌跨境电商销售的企业有望获得更多收入增量，建议关注办公家具出口产业链优质个股。
　　子行业观点
　　展望下半年，新房销售及二手房交易持续修复有望支撑家居需求，建议关注经营稳健的龙头家居企业；全年竣工回暖+精装渗透率提升趋势支撑工程业务快速发展，重点推荐受益于精装放量红利的工装企业。日用品、文化办公用品等必选消费需求韧性凸显，重点推荐生活用纸龙头及文具龙头企业。建议关注景气逐步回升的造纸行业以及消费电子包装产业投资机会。
　　重点公司及动态
　　喜临门：20H1营收同比下降3.23%，归母净利同比下降72.25%。
　　风险提示：疫情发展不确定性，下游需求不及预期。