湘财证券-6月财政收支数据点评：财政收入增速转正，收支缺口有所收窄-200728

《湘财证券-6月财政收支数据点评：财政收入增速转正，收支缺口有所收窄-200728（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-6月财政收支数据点评：财政收入增速转正，收支缺口有所收窄-200728（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心要点：事件：6月全国一般公共预算收入18504亿元，同比增速3.22%，较前值大幅回升13.23个百分点；一般公共预算支出2湘财证券6130亿元，同比增速-14.37%，降幅较上月扩大10.5个百分点。

1-6月份，全国一般公共预算收入96176亿元，累计同比增长-10.8%，较上月降幅收窄2.8个百分点；全国一般公共预算支出116411亿元，累计同比增长-5.8%，降幅较上月降幅扩大2.9个百6月财政收支数据点评分点。

财政收入增速转财政收入增速转正正，企业所得税改善明显。

6月全国一般公共预算收入出现快速改善：当收支缺口有所收窄月全国一般公共预算收入同比增速3.22%，年内首次转正且较前值大幅回升13.23个百分点。

其中，中央一般公共预算收入同比增长1.92%，较上月回升16.28湘财证券个百分点；地方一般公共预算本级收入同比增长4.31%，较上月回升9.87个百分点。

税收收入的具体结构来看，除土地增6月财政收支数据点评值税外，其他主要税收收入累计同比增速均较前值有所回升。

企业所财政收入增速转正得税、国内增值税、国内消费税累计同比增速虽然仍未负值，但均较前值出现不同程度的回升，分别录得-7.2%、-19.1%和-9.0%，分别较前值降幅收窄5.8、2.9和2.3个百分点。

财政支出增速有所回落，收收支缺口有所收窄支缺口收窄。

6月当月一般公共预算支出26130亿元，同比增速-14.37%，降幅较上月扩大1湘财证券0.5个百分点。

今年上半年，财政收支差额为-206月财政收支数据点评235亿，去年同期为15692亿，占全年总体赤字水平的32.4%，节奏略慢于今年。

上半年社会保障和就业、农林水事务和债务付息累计同比增速继续录得正增长，其中，农林水事务和债务付息支出累计同比增速分别录得7.9%和9.8财政收入增速转正%，较前值分别上升了6.2和3.7个百分点。

社会保障和就业支出累计同比增长1.7%，较前值回落收支缺口有所收窄4.1个百分点。

稳就业压力仍大，下湘财证券半年财政是主要抓手。

二季度当季同6月财政收支数据点评比增速快速转正。

但消费和第三产业的复苏节奏明显较弱，主要因为疫情对于线财政收入增速转正下消费娱乐活动的影响仍然存在。

第三产业是我国解收支缺口有所收窄决新增就业的重要板块，因此今年保就业稳增长的压力仍然较大。

5月底政府工作报告中指出，2020年中国财政赤字率湘财证券拟按3.6%以上安排，超去年2.8%的水平，下半年整体的财政赤字空间仍然远高于去年。

考虑到财政政策对于总需求的拉动更为直接有效，货币政策面临一定的政策掣6月财政收支数据点评肘，预计下半年财政政策在“六稳六保”中将发挥更加积极的作用。

风险提示财政收入增速转正疫情发展超预期，海外政经环境不确定性。