华泰证券-公用事业行业周报（第三十一周）-200802

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　　本周观点
　　7月31日，国家发改委、住建部联合印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》，目标到2023年，县级及以上城市设施能力基本满足生活污水处理需求。我们认为水体污染防治需求有望加速释放，污水处理设施等行业仍将继续发展。推荐碧水源、博世科、国祯环保。
　　子行业观点
　　环保：7月31日，国家发改委、住建部联合印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》，推荐碧水源/博世科/国祯环保。公用：中国煤炭运销协会7月30日发布报告预测，下半年我国煤炭市场格局总体偏松。据Wind数据，秦港Q5500动力末煤平仓价YTD均值542元/吨/yoy-10%，煤价低位运行利好火电企业成本管控，推荐华能国际/内蒙华电，此外建议关注兼具产能增长和折旧下行的龙头水电，推荐华能水电/川投能源。
　　重点公司及动态
　　环保组合：碧水源，污水资源化大幕或将于近期开启，公司作为膜工艺龙头有望率先受益。公用组合：华能水电，6月澜沧江来水由枯转丰，3Q20发电量拐点可期，长期来看公司存量机组折旧或进入下行通道，现金流充裕，分红上行空间犹存。
　　风险提示：政策推进不达预期，项目进度不达预期。