华泰证券-通信行业MT云计算半月谈~第2期：海外云计算及数据中心延续高景气-200802

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　　云计算产业链观点
　　7月Wind云计算指数上涨5.14%，同期通信（中信）指数上涨3.73%，沪深300上涨12.75%，创业板指上涨14.65%。云厂商方面，阿里巴巴（美股）7月上涨17.17%，腾讯（港股）上涨7.30%。回顾近两周，海外云厂商及IDC公司相继发布二季度财报，云计算及数据中心公司业绩保持稳健增长。我们认为，国内云计算产业链将继续高景气，云厂商及IDC公司将逐渐释放业绩。建议关注第三方IDC企业：光环新网等；以及IDC产业链上游设备商：中际旭创等。
　　专题研究：美股IDC公司二季度回顾，定制型IDCDLR收入获高增长
　　受益于全球新冠疫情带来的To C及To B端的云计算和数据需求大幅提升，5家美股IDC公司2Q20的收入总和同比增长11.2%至30.0亿美元，增速环比提升（1Q20：+5.0%），且与美国二季度GDP 32.9%的下滑相比保持较快增长。分公司来看，Equinix/DLR/Cyrusone/QTSRealty/CoresiteRealty 2Q20收入分别同比增长6.1%/24.0%/1.9%/10.5%/5.3%至14.7/9.9/2.6/1.3/1.5亿美元。其中，定制型数据中心DLR 2Q20收入录得快速增长，主要受益于客户需求以及可租用面积的提升，且其定制化战略使得其大客户占比较高，预算更为稳健，受整体经济环境的影响较小。
　　海外云计算收入保持快速增长，大部分云厂商Capex受疫情影响略下滑
　　海外云厂商方面，美国各大云厂商2Q20业绩相继披露完毕，云计算收入保持高增长。其中Amazon AWS收入同比增长29.0%至108亿美元，Google云收入同比增长43.2%至30亿美元，微软Azure收入实现47%的同比增速。资本开支方面，由于数据中心或办公建设施工进度受疫情影响而部分延期，美国四大互联网公司（Amazon/Google/Microsoft/Facebook）二季度除Amazon外各厂商的资本开支均有所下滑，但整体Capex受Amazon驱动同比增长19.7%、环比增长3.6%至209.6亿美元。
　　阿里云三座超级数据中心落成，已成为全国最大的数据中心集群
　　国内数据中心方面，7月31日，阿里云宣布位于南通、杭州和乌兰察布的三座超级数据中心正式落成，将新增超百万台服务器，辐射京津冀、长三角、粤港澳三大经济带。阿里云已经在全球部署了上百个云数据中心，其中5座超级数据中心分别位于张北、河源、杭州、南通和乌兰察布，已成为全国最大的数据中心集群。阿里云指出未来还将建立10座以上超级数据中心，应用达摩院、平头哥等最新研究成果，在规模、算力、节能、智能化方面完成全面升级。我们认为，未来数据中心的建设将紧紧围绕云厂商及客户的需求布局，大客户战略将成为IDC发展的长期战略之一。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；新型肺炎快速爆发超预期；云厂商资本开支投入不及预期。