山西证券-基金周报：结构性行情中定投优势明显，长线+定投获取长期收益-200803

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基金指数：伴随本周山西证券市场行情的好转，基金指数整体呈现正收益。

从类型上看，股票型基金指数本周周区间基金周报回报重回前列，混合型基金指数紧随其后。

封闭式基金净值指数周区间回报在本周超结构性行情中定投优势明显越封闭式基金价格指数。

QDII基金指数、债券型基金指数和货币市场基金指数长线+定投获取长期收益本周的周区间回报居于后位。

从风格上看，成长风格型基金指数本周周区间回报居于山西证券前位，中盘风格型指数本周周区间回报优于小盘和大盘风格型指数。

新增基金基金周报：本周新增基金共计41只。

其中，中长期纯债型结构性行情中定投优势明显基金新增16只，偏股混合型基金新增10只。

同时，货币市场型和增强指数型长线+定投获取长期收益债券基金分别减少2只和1只。

本周份额合计新增1,344.58亿份，资产净值合计新山西证券增1,257.60亿元。

业绩表现：本周业绩表现靠前的10只基金中，被动指数型基金共计8只，灵基金周报活配置型基金共计2只。

前十基金份额净值增长率处于14.15%-24.95%区间，标准差控结构性行情中定投优势明显制在6.5%以内。

从多因子模型角度来看，被动指数型基金受市场因子的驱动力较长线+定投获取长期收益强，而灵活配置混合型基金受规模因子的驱动力较强。

获取市场超额回报的基金均为生物、医药以及山西证券健康主题。

仓位变动：本周开放式基金股票投资比例约为66.73%，较上周上基金周报升0.14%。

风格上，中盘和大盘价值型基金股票投资比例上升较为明显，小盘平衡型、小盘价值型、中盘平衡型和小盘成长型基金股票投资比例均有不结构性行情中定投优势明显同程度地降低。

类型上，混合长线+定投获取长期收益型基金股票投资比例上升0.18%，普通股票型基金股票投资比例降低0.22%。

重点事件：发行上市方面，本周成立公告56只，规模达1,390.75亿元，发行公告69只，基金首发109只；分红拆分方面，分山西证券红公告38只，分红除权58只，拆分公告2只，拆分实施8只，拆分结果12只；基金经理和高管变动方面，新聘基金经理131人，基金经理离任79人，新聘高管6人，高管离任7人。

投资建议：对于主动型基金，结构性行情中追求长期收益，基金持仓集中度较高，优基金周报先从类型和风格方面进行筛选。

维持优先选择灵活配置型和平结构性行情中定投优势明显衡混合型基金的建议，中小盘成长风格、大盘成长风格和大盘价值风格混合配置，同时维持中长期债券基金和大盘风格基金的低仓位配置。

对于被动指数型基金，结长线+定投获取长期收益构性行情中基金定投优势凸显。

类型方面，宽基指数山西证券作为基金定投标的优势较大，窄基指数建议优先选择科技、医药和消费行业择机参与基金定投。

操作方面，择优选择定投标的，基金周报仓位以宽基指数为主。

行业方面，结构性行情中定投优势明显短期可关注建材、电子和社服行业。

军工板块经过之前的速涨，有望在长期提长线+定投获取长期收益升景气度。

长期依旧看好科技、医药山西证券和消费的同时，可关注教育行业的机会。

风险提示：1.过往业绩无法说明未来表现；2.基金管理风格无法延续；3基金周报.基金经理管理能力波动；4.市场行情不及预期。