华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周小市值及价量类因子表现良好-200809

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上周小市值及价量类因子整体表现良好，盈利华泰证券、财务质量因子回撤上周小市值及价量类因子整体表现良好，盈利、财务质量因子回撤。

小市值、反转、波动率、华泰金工因子跟踪周报换手率因子在各类股票池均取得正收益。

beta因子在中证500成份股票池出现回撤，在沪深300、中证上周小市值及价量类因子表现良好1000成份股票池表现较好。

技术因子在各类股票池华泰证券表现相对平淡。

盈利华泰金工因子跟踪周报、财务质量因子表现不佳，在各类股票池出现回撤。

估值因子上周小市值及价量类因子表现良好在沪深300成份股票池表现较好，在其余股票池表现平淡。

成长因子在中证500成份股票华泰证券池表现较好，在其余股票池出现回撤。

主动型量化基金近1个月表现弱于非量化基金我们基于Wind量化基金分类，通过自主筛选，构建量化公募基金池，定期跟华泰金工因子跟踪周报踪业绩表现。

上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为0.64%、0.77%、0.06%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为0.45%；近1个月主动上周小市值及价量类因子表现良好型量化基金收益率中位数为5.28%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为6.53%；主动型量化基金近1周表现强于非量化基金，近1个月表现弱于非量化基金。

我们基于结合上期持仓的二次规划法、Lasso回归和逐步回归方法，对偏股混合型基华泰证券金仓位变化情况进行测算，上周偏股混合型基金仓位预测值较前一周基本持平。

上周市场出现分化，表现最好的指数是中证1000上周市场出现分化，上证华泰金工因子跟踪周报综指一周涨幅1.33%相对较强，创业板指一周跌幅1.63%相对较弱；观察市场重要规模指数发现，中证1000指数一周涨幅2.78%相对较大，沪深300指数一周涨幅0.27%相对较小；上周表现最好的指数是中证1000。

在30个中信一级上周小市值及价量类因子表现良好行业中，上周有22个行业处于上涨状态；国防军工、有色金属、综合金融行业表现相对较好，涨跌幅分别为17.62%、5.71%、4.41%；消费者服务、食品饮料、传媒行业表现相对较差，涨跌幅分别为-2.58%、-2.22%、-1.82%；医药行业一周成交额领跑其它行业。

风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环华泰证券境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

本报告所采用的基金仓位测算方法仅华泰金工因子跟踪周报基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。