华泰证券-农林牧渔行业周报（第三十二周）-200809

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本周观点上周全国猪价再度上涨，华泰证券主要系月初市场出栏量少、南方非瘟有所加剧及生猪调运困难影响。

考虑到雨季和高温仍将持续，非瘟防疫难度可能加农林牧渔行业周报（第三十二周）大，建议关注防疫能力强的龙头标的，如牧原股份、天康生物、温氏股份等。

在转基因种子政策或将加速背景下，种业产业链有望受益，产业链内相关公司有隆平高科、大北农、华泰证券登海种业以及荃银高科。

此外，全国生猪产能的持续恢复有望带来旺盛的饲料需求和疫苗需求，农林牧渔行业周报（第三十二周）后周期的饲料和动保板块有望受益，建议关注海大集团、中牧股份、生物股份。

子行业观点1）生猪养殖：逐季华泰证券向好，生猪养殖板块利润逐步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司净利增长；2）动物疫苗：生猪产能持续恢复及国家强制疫苗补贴带动疫苗需求，相关标的估值有望修复。

重点公司及农林牧渔行业周报（第三十二周）动态1）牧原股份、温氏股份：猪价高位运行，稳健高增长标的；2）生物股份：产品升级，新品助力高增长。

风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新华泰证券冠疫情持续时间较长，洪涝灾害风险。