渤海证券-非银金融行业周报：7月券商业绩表现亮眼，继续看好板块投资价值-200809

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市场表现上周，上证综指上涨1.33%，申万非银指数上涨1.渤海证券41%，行业跑赢大盘0.08个百分点。

非银非银金融行业周报子板块中，证券板块上涨1.41%、保险板块上涨1.02%、多元金融板块上涨4.42%。

个股方面，非银板块中涨幅排名前三的为新力金融、国盛金控、中航资本，分别累计上涨21.7月券商业绩表现亮眼03%、20.80%、17.72%。

估值方面，截至8月7日申万证券（II继续看好板块投资价值I）市净率（LF）为2.11倍。

行业要闻证监会发布指引，推动基础设施REITs平稳落地；落实公开发行注册制改革，公司债券发行与交易管理办法拟修订；证监渤海证券会就证券期货行政和解实施办法公开征求意见；中证协发布从业人员职业道德准则；新三板精选层将“试水”融资融券业务。

重要公司公告山西证券（002500）：山西证券股份有限公司于2020年8月4日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意山西证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》，同非银金融行业周报意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过40亿元公司债券的注册申请。

红塔证券（601236）：红正均方为红塔证券股份有限公司全资的7月券商业绩表现亮眼另类投资子公司，注册资本为5亿元人民币。

为满足业务发展需求，公司决定对红正均方增资继续看好板块投资价值15亿元。

本次增资后，红正均方的注册资本将增加至20亿渤海证券元，公司仍为其唯一股东。

投资建议上周，申万证券Ⅲ指数上涨1.41%，跑赢沪深300指数1.14个百分点，周日均股基成交额13577亿元，环比上周上涨24.88%，两融余额14718亿元，较上周五增加472.非银金融行业周报02亿元。

7月以来，市场活跃度持续保持高位，主要指数悉数上涨，利好券商的各项业7月券商业绩表现亮眼务，推动业绩持续向好。

8月4日，媒体继续看好板块投资价值报道称新三板精选层试点融资融券业务已获得监管层认可，精选层融资融券业务正在加紧推进。

我们认为，精选渤海证券层挂牌股票开展两融业务是资本市场深化改革的持续推进和细化，有利于提高新三板精选层股票的定价效率和流动性，是推动我国多层次资本市场建设走向完善的重要举措。

券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场非银金融行业周报上涨带动的β属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。

我们维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限7月券商业绩表现亮眼劣”的政策倾斜下将最直接受益。

建议关注优质龙头券商的投资价值，推荐中信证券（600030.继续看好板块投资价值SH）、华泰证券（601688.SH）。

风险提示：市场波动风险，政渤海证券策推进进展不及预期。