华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周价量类因子延续出色表现-200816

《华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周价量类因子延续出色表现-200816（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周价量类因子延续出色表现-200816（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　上周价量类因子延续出色表现，成长、盈利因子回撤
　　上周价量类因子延续本月以来的出色表现，反转、波动率、换手率、技术因子在各类股票池均取得正收益，其中波动率因子表现突出，在中证1000成份股、全A股票池的Rank IC值超过30%。小市值因子在沪深300成份股票池表现平淡，在其余股票池表现较好。beta因子在沪深300成份股票池出现小幅回撤，在其余股票池表现尚可。估值因子在各类股票池表现较好。成长、盈利因子表现不佳，在各类股票池出现回撤。财务质量因子在中证500成份股票池表现较好，在沪深300成份股、全A股票池出现小幅回撤。
　　主动型量化基金近1个月表现弱于非量化基金
　　我们基于Wind量化基金分类，通过自主筛选，构建量化公募基金池，定期跟踪业绩表现。上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为-0.83%、-0.20%、0.01%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-1.48%；近1个月主动型量化基金收益率中位数为-0.70%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-0.08%；主动型量化基金近1周表现强于非量化基金，近1个月表现弱于非量化基金。我们基于结合上期持仓的二次规划法、Lasso回归和逐步回归方法，对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，上周偏股混合型基金仓位预测值较前一周基本持平。
　　上周市场出现分化，表现最好的指数是上证50
　　上周市场出现分化，上证综指一周涨幅0.18%相对较强，创业板指一周跌幅2.95%相对较弱；观察市场重要规模指数发现，上证50指数一周涨幅0.76%相对较强，中证1000指数一周跌幅2.12%相对较弱；上周表现最好的指数是上证50。在30个中信一级行业中，上周有17个行业处于上涨状态；房地产、银行、交通运输行业表现相对较好，涨跌幅分别为3.79%、2.65%、2.10%；有色金属、医药、国防军工行业表现相对较差，涨跌幅分别为-7.89%、-5.40%、-4.74%；医药行业一周成交额领跑其它行业。
　　风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。