华泰证券-交通运输行业周报（第三十三周）-200816

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　　本周观点
　　首选需求回暖的航空和集运，关注快递竞争格局演变。上周（8.10-8.14），沪深300下跌0.1%，而申万交运上涨2.4%。疫情影响逐步减弱利好交运，主要子板块均跑赢沪深300，机场、航运、航空和铁路分别上涨9.0%、5.7%、5.2%和2.4%，跑赢申万交运指数；高速、港口和物流分别上涨1.1%、0.8%和-0.1%，跑输申万交运指数。
　　子行业观点
　　航空-增持：7月暑运旺季开启，国内线客座率加速回升。物流-增持：7月件量增速继续回落。航运-增持：集运/油运/干散运费上周环比表现5.47%/-4.60%/6.43%。机场-增持：疫情反复拖累首都机场流量恢复。公路增持：高速公路车流量恢复强劲增长。铁路-增持：电煤迎峰度夏，把握大秦铁路运输旺季机会。港口-中性：港口货量边际改善，关注“自贸区”、港口整合等主题机会。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）东方航空：暑运旺季，需求逐步回暖；2）顺丰控股：时效件龙头，盈利增长强劲；3）中远海控：三季度旺季需求向好，行业运费坚挺；4）粤高速A：拟进行资产重组，高股息有吸引力。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。