国信证券-医药保健行业重大事件快评：集采常态化下持续关注创新药龙头-200821

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事项：202国信证券0年8月20日，第三批全国药品集中采购工作产生拟中选结果。

本次集采的56个品种中55个采购成功（拉夫米定流标），共有191个产医药保健行业重大事件快评品拟中选。

国信医药观集采常态化下持续关注创新药龙头点：1）价格降幅基本符合预期。

与最高有效申报价比，拟中选价平均国信证券降幅72.3%，最高降幅98.7%，价格降幅基本符合预期。

2）国产龙头重视集采，医药保健行业重大事件快评涉及品种中标率高。

此次集采涉及国内制药龙头集采常态化下持续关注创新药龙头的品种较多，各家企业参与的热情高，涉及品种的中标率也较高。

获得拟中选品种最多的是齐鲁制药（8）和石药集团（8），扬子江、中国生物制药、复星医药、翰森制药、恒瑞药业和科伦药业分别有7、7、5、5、4、4个品种拟中选；3国信证券）外企参与度明显降低。

本轮集采涉及的55个品种中，仅3个品种有外企中选，外企的参与度明显降低，外企在集采外市场的品牌优势使其对集采持观医药保健行业重大事件快评望态度。

我们认集采常态化下持续关注创新药龙头为，政策导向下集采外市场的价格也将持续下降，集采中标的重要性也将进一步加强。

4国信证券）风险提示：集采执行力度超预期的风险，集采外市场价格下降超预期的风险。

5）投资建议：带量采购趋于常态医药保健行业重大事件快评化，仿制药降价将成为长期趋势，未来预计将继续扩大品种和地区范围；并且生物药、自费药品在将来也有被纳入带量采购的可能。

行业集中度持续提升，发集采常态化下持续关注创新药龙头展方向加速向创新药转型。

集采中标利好新入局者打破现有市场格局，快速国信证券放量抢占市场份额。

建议短期关注本轮集采中标企业业绩弹性，长期持续关注研发能力较强的国产创新药龙头以及b医药保健行业重大事件快评iotech公司。

建议关注：恒集采常态化下持续关注创新药龙头瑞医药、中国生物制药、复星医药、君实生物、复宏汉霖-B。

风险提示：集采执行力度超预期的风险，集采外市场价格下降超预期的国信证券风险。