华泰证券-商业贸易行业周报（第三十四周）-200823

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子行业观点商业贸易行业周报（第三十四周）超市：疫情影响减弱，同店增长环比或将放缓，但不改中长期投资价值，继续看好布局生鲜供应链的超市龙头；电商：7月网上零售额增速进一步改善，看好龙头电商平台Q3营收的持续较快增长。

重点公司及动态红旗连锁：2020H1实现营收45.2亿元，同比增长18.0%；实现归母净利2.6亿元，同比增长10.2%；苏宁易购：818大促落幕，7月31日至8月18日活动期间线上华泰证券销售额同比增长107%。

风险提示：国内疫情防控不及预期；需求回暖不及预期；居民债务压力商业贸易行业周报（第三十四周）增大。