华泰证券-TMT一周谈之通信行业：从运营商中报看当前5G建设进程-200823

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本周观点上周通信（中信）指数下跌0.85华泰证券%，同期沪深300上涨0.30%，创业板指下跌1.36%。

上周三大运营商均已披露中报业绩TMT一周谈之通信行业，整体来看，三大运营商资本开支稳步落地，5G建设进程良好。

云计算方面，阿里巴巴2Q云计算收入同比增长59%，从运营商中报看当前5G建设进程国内云计算产业链保持高景气。

投资策略方面，建议围绕深圳新基建，以及5G、IDC、物联网、光模块等高景华泰证券气方向布局。

重点推荐特发信息、数据港、光TMT一周谈之通信行业环新网、中际旭创、移远通信、新易盛、海能达、奥飞数据、金卡智能、中兴通讯、中国联通。

周专题：从运营商中报看当前5G建设进程2020年上半年，三大运从运营商中报看当前5G建设进程营商5G资本开支共889亿元，完成全年计划的47.5%。

截至6月底，三大运华泰证券营商累计5G基站数约40万站，其中联通&电信共享共建约21万站，中国移动约18.8万站。

从新增情况来看，上半年三大运营商共新增5G基站28.8万站，其中联通&电信新增15万站，中TMT一周谈之通信行业国移动新增13.8万站。

从用户发展情况来看，我们认为在运营商销售竞争趋缓的背景下，更从运营商中报看当前5G建设进程快的5G基站部署推动了5G渗透率的提升。

截至6月底，中国电信/中国移动5G用户累计37华泰证券84/7019万户，渗透率为11.0/7.4%。

我们认为，当前5G建设处于高景气周期，建议TMT一周谈之通信行业持续关注5G产业链。

阿里云2021财年第一财季营收同比增从运营商中报看当前5G建设进程长59%至123.45亿元8月20日，阿里巴巴发布2021财年第一财季财报。

财报显示，第一财季公司云计算业务（阿里云）华泰证券营收为123.45亿元，同比增长59%，主要由于来自公有云及混合云业务的收入均实现增长。

据IDC数据，阿TMT一周谈之通信行业里云是中国最大公共云服务商，并连续四个季度实现市场份额增长。

8月中旬，Gartner发布了最从运营商中报看当前5G建设进程新云厂商产品评估报告。

报告显示，在计算大类中，阿里云以92.3%的华泰证券高得分率拿下全球第一，而在存储和IaaS基础能力大类中，阿里云位列全球第二。

随着国内云厂商技术和能力的不断提升，以及云计算需求的持续增长，我们看好中国云TMT一周谈之通信行业计算产业链的长期发展。

万国数据2Q从运营商中报看当前5G建设进程20营收同比增长36.2%；EBITDA同比增长47.8%万国数据8月18日晚间公布2020年二季度财务业绩，万国数据二季度实现营收13.42亿元，同比增长36.2%；调整后EBITDA增长至6.33亿元，同比增47.8%。

目前万国数据运营中的数据中心总机房面积近27万平方米，包括42座自建数据中心，同比增长47.6%；在建中的17座数据中心，总机房面积超过13万平方米，同比增长70.0%；数华泰证券据中心总签约面积超过33万平方米，同比增长51.0%。

截至2020年第二季度末，万国数据在全TMT一周谈之通信行业国已拥有近60座自建数据中心。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；国内5G网络建设投入不及预期；云厂商资本开支投入不从运营商中报看当前5G建设进程及预期。