华泰证券-TMT一周谈之传媒行业：《黑神话~悟空》，国产游戏新期待-200823

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本周观点：坚定布局游戏、在线视华泰证券频等线上娱乐方向，关注影视院线复苏建议关注：1、游戏板块。

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《黑神话：悟空》实机演示视频首曝，画面、内容、设计广受好评《黑神话：悟空》是一款西游题材单机华泰证券动作角色扮演游戏，由国产游戏开发商游戏科学（GameScience）自主研发。

2020年8月20日，时长13分钟的实机演示视频公布，展示了部分游戏设定、战斗系统等内容，引发海内外玩家TMT一周谈之传媒行业的广泛关注。

截至2020年8月23日14点，bilibili平台该演示视频播放量达1969.0万，全站排行榜最高第一名；微博话题#黑神话悟空#阅读次数超过3.2亿，讨论次数超过14万；YouTube上《黑神话：悟空》演示视频获得322万次观看及15万次《黑神话~悟空》点赞。

游戏主创团队经国产游戏新期待验丰富，核心成员曾参与腾讯互娱西游题材3DMMORPG大作《斗战神》制作。

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依据伽玛数据，2019年中国主机游戏市场份额仅占整体游戏市场规TMT一周谈之传媒行业模的3%。

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国内主机国产游戏新期待游戏市场发展时间尚短，规模较小，但未来发展空间广阔。

第三方游戏引擎及云游戏技术更新，助力国产主机游戏发展环境持续优化华泰证券本次《黑神话：悟空》即是基于虚幻引擎4制作，第三方游戏引擎技术持续迭代，有望缩小国产游戏研发商与海外顶级游戏厂商的技术差距，助力国产游戏品质继续提升。

EipcGames于2020年5TMT一周谈之传媒行业月公布最新虚幻引擎5。

根据《黑神话：悟空》官网信息，游戏或《黑神话~悟空》将在PC、主机及云游戏平台上线。

国内首款软硬一体云游戏产品国产游戏新期待“顺网云玩”已于今年7月31日正式发售。

我们认为，在第三方游戏引擎的迭代及云游戏平台的发展下，国产游戏的创作及商业化环境将持续优化，主机游戏用户门华泰证券槛降低，未来更优质的国产游戏大作指日可待。

风险提示：国产TMT一周谈之传媒行业游戏研发进度不及预期、游戏上线后用户体验不及预期。