华泰证券-有色金属行业周报（第三十四周）-200823

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本周观点欧洲疫情存在二次爆发可能，叠加之前经济复苏差，欧元兑美元下跌，美元指数被动华泰证券小幅上涨，金价承压下跌。

美国上周初请失业金人数环比提高且高于彭博一致预期，预示经济复苏持续性有限，长期看金价上涨动力是弱势美元叠加负利率有色金属行业周报（第三十四周）情景延续，还需密切关注全球疫情进展和美联储的经济刺激政策。

基本金属短期价格或维持震荡；钴运输仍未恢复，库存继续下行，收储消息直接提振市场情绪，刺激电钴价格上涨；锂供给仍偏过剩，但成本支撑华泰证券较强，我们预计锂盐价格继续持稳。

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子行业观点1）金属：美元指数被动上涨致短期金价回调，不改长期逻辑；2）基本金属：基本金属价格仍将保持高位震荡；3）钴锂：收储消息提振市场情绪，继续看好钴价上涨；4）稀土：重稀土外围供给存在进一步收缩可能华泰证券，未来价格也可能继续上涨。

重点公司及动态上周我们推荐嘉元科技、宝钛股份、恒邦股份，建议有色金属行业周报（第三十四周）关注天齐锂业。

风险提示：经济形势不及预期、政策调整、华泰证券需求低迷、价格波动等。