华泰证券-有色金属行业：周期行业数据周报（第三十四周）-200823

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建材：水泥小幅去库价格看涨，玻璃价格涨势如虹根据数字水泥网，上周全国P.O42.5高标水泥430元/吨，周环比上升1华泰证券.0元/吨，系华东水泥价格上涨。

全国水泥出货率上升至85%，较去年同期高10pct，环比上升2有色金属行业.0pct；水泥库容比61%，周环比下降0.7pct。

根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价98元/重箱，环比继续大幅上升4.2元/重箱，同比高1周期行业数据周报（第三十四周）5元/重箱，玻璃现货价有望复制近期期货价格走势。

截至上周五，平板玻璃社会库存3034万重箱，环比继续减少205万重箱，同比低186万重箱华泰证券，连续第二周低于往年同期水平。

玻纤价格继前期小幅涨价后，近期保持稳定，我们预计20Q4旺季有色金属行业或仍有涨价行情。

建筑：7月财政端资金对基建支持力度或有所下行根据国家统计局数据，1-7月全国公共财政支出同比增速-3.2%，1-6月同比增速-5.8%，1-7月与基建相关的农林水/交通运输/城乡社区类财政支出同比增速+4.4%/-14.8%/-25.9%，我们认为从支出增速周期行业数据周报（第三十四周）角度看，可能公共财政支出今年的支持重点不在传统基建。

1-7月全国政府性基金华泰证券支出同比增长19.2%，增速较1-6月回落2.5pct，全国政府性基金收入同比增长1.2%，较1-6月上升2.2pct，虽然政府性基金收入增速在快速回升，但其与支出增速仍有较大的差距，我们预计未来政府性基金支出增速仍有可能回落，基建投资的资金来源中专项债有望对政府性基金形成较好的补充。

钢铁&煤炭：矿价有望继续强势，煤价短期或上行上周五澳洲PB粉价格（含税）950元/吨，创有色金属行业2014年以来新高；上周，铁矿港口库存、日均疏港量、钢厂库存环比分别-81、-1、-60万吨，叠加下游需求较好，全国高炉生产维持高水平，我们认为矿价或仍强势。

上周卷螺差环比+14元/吨，续创近4年新高周期行业数据周报（第三十四周），且卷板社库已连续3周下行，卷板或仍强势。

沿海煤炭运价指数连续3周大涨并接近去年同期，或因台风影响及下游补库意愿增强导致；同期港口煤炭库存环比-65万吨，其中秦港环比-95万吨，主要是大秦线一列重载列车在北京下庄站发生脱轨事故导致全线关闭，现已恢复运行，但仍华泰证券不能满发，以上或导致煤价短期上行。

有色有色金属行业：美元指数被动上涨致短期金价回调，不改长期逻辑欧洲疫情可能二次爆发，叠加之前经济复苏差，导致欧元兑美元下跌，美元指数被动小幅上涨，金价承压下跌。

上周国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价为52130、14820、20720、16100、144250、115700元/吨，周变动幅度为3.97%、1.79%、3.70%、-0.92%、0.35%、周期行业数据周报（第三十四周）1.40%；LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格为6584.5、1791.5、2488.5、1985、17570、14707美元/吨，周变动幅度为3.95%、1.44%、4.58%、1.53%、-0.43%、2.85%。

上周COMEX黄金和白银分别收于1947和26.7美元/盎司，周变动幅度分别为-0.14%、华泰证券2.46%。

化工：需求复苏，厂家保持挺价心态，MDI、TDI价格上涨上周，国际油价窄幅震荡，国内化工品价格涨跌互现：重点监测的295个主要化工品中，73个上涨，72个下跌，其中丙酮（13.9%）、L有色金属行业NG现货（8.0%）、丁烷（7.3%）涨幅居前；CCMP（-11.8%）、碳铵（-8.0%）、美国海湾尿素（-6.1%）跌幅居前。

重点产品中：1）周期行业数据周报（第三十四周）草甘膦：四川水灾导致供给受限，草甘膦价格小幅上涨；2）MDI：国内需求复苏，厂商延续挺价心态，MDI价格上涨；3）TDI：供给偏紧、需求改善，厂家上调挂牌价，TDI价格上涨。

风险提示：部分抽样指标无法代表整华泰证券体趋势；历史数据对未来指引失效。