国信证券-医药行业一周观察：第三批集采公布拟中选结果，创新价值愈发凸显-200823

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事国信证券件：1）第三批全国药品集中采购工作产生拟中选结果。

2）国家医保局公布《2020年国家医保药品目录调整工作方医药行业一周观察案》。

国信医药观点：第三批全国集采产生拟中选结果，持第三批集采公布拟中选结果续关注创新药龙头。

本次集采的56个品种中55个采购成功（拉创新价值愈发凸显夫米定流标），共有191个产品拟中选。

与最高有效申报价国信证券比，拟中选价平均降幅72.3%，最高降幅98.7%，价格降幅基本符合预期。

获得拟中选品种最多的是齐鲁制药（8个）和石药集团（8个），中国生物医药行业一周观察制药、复星医药和恒瑞药业也均有多个品种拟中选。

随着第三批集采结果的出炉，带量采购趋于常态化，仿制药降价成为长期第三批集采公布拟中选结果趋势。

本周生物医药板块上涨0.02%，集采当天下跌0.64%，化药制药子版块下跌0.93%，资本市场对集采的敏感度也创新价值愈发凸显在逐步降低。

在集采的推国信证券动下，行业集中度将持续提升，发展方向加速向创新药转型。

集采中标利好新入医药行业一周观察局者打破现有市场格局，快速放量抢占市场份额。

建议短期关注本轮集采中标企业业绩弹性，长期持续关注研发能力较强的国产第三批集采公布拟中选结果创新药龙头以及biotech公司。

建议关注：恒瑞医药、中国生物制药、复星医药、君创新价值愈发凸显实生物、复宏汉霖-B。

国家医保目录调整开启，国信证券多款创新药或将纳入医保谈判。

8月17日，国家医保局公布《2020年国家医保药品目录调整工作方案》和《医药行业一周观察2020年国家医保药品目录调整申报指南》。

我国医保目录分别第三批集采公布拟中选结果在2000年、2004年、2009年、2017年、2019年做过调整，本次医保目录调整距离上次调整仅隔1年。

调整周期的缩短将加速新型创新价值愈发凸显创新药在临床的推广和应用，并且综合考虑临床价值、不良反应、药物经济性等因素，动态调出风险大于收益的药品。

此次方案相对于征求意见稿将纳国信证券入调整范围的新药上市时间从2019年12月31日调整为2020年8月17日，这意味着今年以来获批的多款新通用名药物，如百济神州的泽布替尼都将自动获得医保谈判资格。

更多玩家入医药行业一周观察场竞争，也使国家医保局在价格谈判中拥有更大的主动权。

建议关注创新能力较强、研发管线储备丰富的国产企业：恒瑞医药、复星医药、中国生物制药、三生制药风险提示疫情持第三批集采公布拟中选结果续扩散的风险、集采执行力度超预期的风险、医保控费超预期的风险。