华泰证券-农林牧渔行业周报（第三十五周）-200830

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本周华泰证券观点上周猪价普遍下跌，主要系月底养殖场为完成出栏计划增加供应及降雨影响减弱。

考虑到雨季和高温仍将持续，非瘟防疫难度可能加大，建议关农林牧渔行业周报（第三十五周）注防疫能力强的龙头标的，如牧原股份、天康生物、温氏股份等。

在转基因种子政策或将加速背景下，种业产业链有望受益，产业链内相关公司有隆平高科、大北农、登海种业以及荃银华泰证券高科。

此外，全国生猪产能的持续恢复有望带来旺盛的饲料需求和疫苗需求农林牧渔行业周报（第三十五周），后周期的饲料和动保板块有望受益，建议关注海大集团、中牧股份、生物股份。

子行业观点1）生猪养殖：逐季向好，生猪养殖板块利润逐步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司净利增长；2）动华泰证券物疫苗：生猪产能持续恢复及国家强制疫苗补贴带动疫苗需求，相关标的估值有望修复。

重点公司及动态1）牧原股份、温氏股份：猪价高位运行，稳健高增长标的；2）生物农林牧渔行业周报（第三十五周）股份：产品升级，新品助力高增长。

风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及华泰证券预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，洪涝灾害风险。