广州期货-期市博览~聚烯烃：低库存叠加旺季需求拉动，塑料维持偏强态势-200902

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低库存叠加旺季需求拉动，塑料维持偏强态势主要结论宏观原油方面，5月份后国际基本面改善使得原油价格持续向广州期货上修复至40-45美元/桶左右水平。

美国ISM制造业数据好于预期，刺激了对公共卫生事件后经济复苏的希望，美元兑一揽子货币汇率跌至两年多来的最低点也支撑了石油市场气氛，然而欧佩克原油产量增加，对期市博览需求前景不确定的担忧，抑制了油价涨幅，后续原油价格大概率在40-45美元区间震荡。

随着装置检修逐渐减少，供应端及进口量明显增多对PE冲击明显，而PP因防疫需求的存在需求端相对坚韧，7月份开始L-PP01合约价差持续在下行走势，化工板块普遍下跌时，LLD聚烯烃PE跌幅更大。

二三季度是塑料下游传统消费的淡季，一方面是市场需求减弱，另一方面是装置停车抑制库存累积，为年底控库存打广州期货好基础。

但随着疫情防控常规化，三、四季度农膜消费旺季到来，塑料期市博览和PP的行情将会再次发生反转。

PE低库存叠加旺季需求利好及非标替代需求拉动，利好聚集，短期偏聚烯烃强震荡。

后市来看，LLD广州期货PE有望维持在7600-7900核心区间运行，区间操作为主，突破核心运行区间坚决止损。