国信证券-计算机行业2021年三季报总结暨11月投资策略：当前计算机处于低配，板块进入估值下轨-211101

《国信证券-计算机行业2021年三季报总结暨11月投资策略：当前计算机处于低配，板块进入估值下轨-211101（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-计算机行业2021年三季报总结暨11月投资策略：当前计算机处于低配，板块进入估值下轨-211101（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

2021前三季度板块业绩持续好转，分化也在进一步加剧2021前三季度营业收5986.5亿元，同比+21.2%，相较于前几年的营收增速有所提升，主要原因是疫情造成了2020Q1的低基数，随着疫情逐渐消除，板块公司的业务逐渐恢复；2021前三季度实现归母净利润202.87亿元，同比-0.1%。

从业绩增长分布情况来看，板块的分化在加剧，增速在100%以上、50%-100%、30%-50%、0%-30%、0%以下的占比分别为11%、13%、8%、20%、48%。

由于20Q3基数相对较高，相比2021H1的业绩分布，均出现了不同程度的下滑。

板块进入估值下轨，公募配置比例处于阶段性低位计算机板块目前的动态市盈率水平在52.47倍，而整体板块中位数水平在54倍左右，板块目前市盈率在历史中位数水平之下，板块的机会大于风险。

公募基金配置计算机的比例一般在4%-5%之间，而截止到21Q3，公募基金配置计算机的市值为981亿元，配置比例在2.7%。

板块自20Q2的7.4%的配置比例持续下行，目前处于近三年来的阶段性低位。

投资建议：能源IT持续高景气，板块进入估值下轨迎来配置良机随着碳中和与绿电交易的持续催化，能源领域更是我国碳减排的主战场。

新能源的建设和应用，对电力行业信息化、互联网化、智能化提出更高要求。

建议重点关注：朗新科技、恒华科技；在板块缺乏整体性行情的情况下，板块的估值已处于十年间动态市盈率中位数以下，进入估值下轨，低市盈率增厚了板块的安全区间。

此外，公募基金对与板块的配置目前处于近三年的低位，2021Q3仅为2.7%，距历史配置水平（一般在4%-5%之间）还有一定的提升空间，板块有望从低配走向中配。

建议重点关注：金山办公、恒生电子、中科创达、广联达、宝信软件、奇安信、天融信等。