广州期货-黑色系日评-200907

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铁矿石：广州期货07日铁矿石主力合约2101上涨0.29%收于851.5。

截止09月04日，62%普氏指数报1黑色系日评28.7，较前一日下跌2.10。

库存方面，09月04日Mysteel全国45个港口进口铁矿库存为11373.99万吨，较上周四上升63.51万吨；均疏港量广州期货325.55万吨，周环比增14.89万吨。

钢厂烧结粉矿库存周环比下降黑色系日评18.03万吨至1652.68万吨。

发货方面，08月24日-08月30日，本期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量2655.6万吨，环比增加4.6万吨；澳洲发货总量1765万吨，环比减少131.6万吨；其中澳洲发往中国量1431.0万吨，环比减少202.4万吨；巴西发货总广州期货量890.6万吨，环比增加136.2万吨。

本期全球发运总量3304.1万吨，环比增加2黑色系日评5.0万吨。

到港方面，08月24日广州期货-08月30日全国45港到港总量到港量2455.1万吨，环比减少43.9万吨；北方六港到港总量为1284.9万吨，环比减少93.3万吨。

全国26港到港总量为2319.0万黑色系日评吨，环比减少54.1万吨。

本期巴西到港减量主要来自巴西，巴西到港上期创下新高之后本期有所回落，而澳洲和非主流矿到港均有广州期货所增加。

评价：本期全球发运总量3304.黑色系日评1万吨，环比增加25.0万吨。

澳洲发货连续两周上升之后本期回落至前广州期货三年均值水平，发往中国比例连续三周回落。

巴西发货大幅回升并超出三年均值水平，分港口来看北部发货创下新高，南部发货黑色系日评也突破年内高点，淡水河谷发货量来到708.7万吨超出完成发运计划所需平均水平，巴西发货表现强势。

到港来看，本期到港小幅下降，减量主要来自巴西，巴西到港上期创下新高之后本期有所回落，而澳洲和非主广州期货流矿到港均有所增加，预计下期到港小幅增加。

库存方面，周一库存较上周黑色系日评四小幅下降，主要是台风对东北港口卸货造成影响，整体压港情况仍未明显改善。

目前铁矿广州期货石做空的情绪来自于政策面继续施压的预期，澳巴发货的提升，港口卸港能力改善预期，以及钢厂调整配比之后港口库存结构性矛盾缓解。

但螺纹旺季需求向好的逻辑目前并未证伪，本周需求已经出现明显改善，供给端必和必拓预计9月对翻车机进行维黑色系日评护将影响铁矿石产量，巴西发货的强势能否维持也有待观察，且目前铁矿石期货仍存在较大的贴水，在看好成材旺季需求的情况下，我们认为铁矿石仍是偏多的操作思路。