渤海证券-医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发：流感疫苗继续攀升，国产创新疫苗持续放量-200908

《渤海证券-医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发：流感疫苗继续攀升，国产创新疫苗持续放量-200908（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发：流感疫苗继续攀升，国产创新疫苗持续放量-200908（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

8月份疫苗批签发概况]8月，中检院合计批签发量为4959.9渤海证券2万剂，同比下降19.15%，环比下降10.54%。

其中一类苗批签发量为2420.11万剂，占8月批签发量的医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发48.80%,较7月份占比下降了7.50个百分点。

二类苗批签发量为2539.81万剂，占8月批签发量的51.20%，较7月份占比上升了流感疫苗继续攀升7.50个百分点。

1-8月，中检院合计批签发量为3.84国产创新疫苗持续放量亿剂，同比增长13.61%。

在经历了2018年“长生生物事件”后，疫苗批签发量从2018年3季度开始迅速下降，并一直持续到2019年上半年，整个2018年批签发量同比下降9.71%，从2019年Q3开始出现恢复性渤海证券增长。

重点疫苗的批签发情况1.HPV疫苗：8月，HPV疫苗共计批签发93.26万剂，同比增长37.90%，HPV2和HP医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发V9疫苗分别批签发68.89万剂和24.37万剂。

2020年1-8月，HPV疫苗流感疫苗继续攀升总计获得批签发791.74万剂，同比增长50.44%，其中HPV2批签发量为138.09万剂，葛兰素史克自今年8月开始获得批签发，批签发量为36.99万剂，HPV4和HPV9批签发量分别为366.44万剂和289.04万剂。

2国产创新疫苗持续放量.肺炎疫苗：8月，PCV13共计批签发130.50万剂，同比增长82.26%，辉瑞制药8月份获得批签发48.25万剂，沃森生物8月份获得批签发82.24万剂。

PPV23共计批签发187.00万剂，同渤海证券比增长31.12%。

1-8月份，PCV13总计批签发量为566.67万剂医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发，同比增长96.66%。

辉瑞批签发量为310.91万剂，同比增长7.90%，沃森生物批签发总计已达到255.75万剂，产值达到15.29亿元，同时也证明了流感疫苗继续攀升其破伤风结合蛋白表达系统在生产方面的优越性。

PPV23总计批签发788.68万剂，同比增国产创新疫苗持续放量长43.57%。

3.Hib相关多联苗：8月，五联苗未获得批签发；1-8月份，五联苗总计批签发量为439.2万剂，同比增长37渤海证券.35%。

医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发目前赛诺菲总体供应稳定，但是市场的需求依旧强劲，缺货现象比较明显。

2020年8月，四联苗未获得批签发；1-8月份，四联苗总计批签发量为367.49万剂，同比增长流感疫苗继续攀升78.50%。

三联苗因为铝佐剂问题，药品注册文号失效，2019年7月后未国产创新疫苗持续放量获批签发。

4.轮状病毒疫苗：8月，五价轮状病毒疫苗批签发量为42.08万剂，同比减少15.5%；1-8月，五价轮状渤海证券病毒疫苗共计批签发259.07万剂，同比下降14.00%。

8月，轮状病毒疫苗共计批签发13医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发1.97万剂，同比增长162.89%；1-8月，轮状病毒疫苗共计批签发559.42万剂，同比增长40.91%。

5.乙肝疫苗：8月，乙肝疫苗共计批签发306.17万剂，同比下降37.55%，只有艾美汉信和华北制药金坦生物获得批签发，批签发量分别为流感疫苗继续攀升为212.86和93.35万剂。

1-8月份，乙肝国产创新疫苗持续放量疫苗总计批签发为3527.81万剂，同比下降20.98%。

6.脊髓灰质炎疫苗：8月，脊髓灰质炎疫苗共计签发500.55万剂，同比减少22.90%，其中Sabi渤海证券n株脊髓灰质炎灭活疫苗批签发379.12万剂，Ⅰ型Ⅲ型脊髓灰质炎减毒活疫苗批签发121.43万剂。

1-8月，脊髓灰质炎疫苗共计签发4274.41万剂，同比医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发增长59.83%，其中Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗批签发1803.62万剂，Ⅰ型Ⅲ型脊髓灰质炎减毒活疫苗批签发2470.83万剂。

7.水痘疫苗：8月，水痘疫苗共计签发142.01万剂，同比流感疫苗继续攀升减少41.40%。

1-8月，水痘疫苗共计签发1631.53国产创新疫苗持续放量万剂，同比增长44.90%。

8.狂犬疫苗：8月，狂犬疫苗批签发量为522.06万剂，同比增长10渤海证券.37%；1-8月，狂犬疫苗批签发量为4851.62万剂，同比增长35.28%。

9.流感疫苗：8月，流感疫苗总计批签发907.78万剂，其中流感病毒裂解疫苗医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发（三价）获得批签发624.86万剂，赛诺菲、科兴生物和华兰生物均有获批。

四价流感病毒裂解疫苗获得批签发237.10万剂，华兰生物作为全国最大的流感疫苗生产基地，获批158.23万剂，江苏金迪克和长流感疫苗继续攀升春生物制品研究所分别获批59.59万剂和19.27万剂。

重点公司的批签发情况1.沃国产创新疫苗持续放量森生物：8月，沃森生物合计批签发量为473.16万剂，同比增加66.70%；1-8月，沃森生物合计批签发量为3129.74万剂，同比增长25.63%。

2.智飞生物：8月，智飞生物合计批签发量为268.95万剂，同比增长102.68%；1-8月，智飞生物合计批签发量渤海证券为1630.66万剂，同比增长15.10%。

3.康泰生物：8月，康泰生物合计批签发量为76.04万剂，同比减少14.81%；1-8月，康泰生物合计批医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发签发量为725.27万剂，同比减少73.86%。

投资建议从批签发量来看，虽然1月份受春节影响批签流感疫苗继续攀升发量有所下降，但其余6个月批签发量均有所提升，整个1-8月份批签发量同比提升13.61%。

我们认为，整体批签发量的提升说明了两个问题：1）2018年下半年“长生生物事件”的影响已经消退，无论是供给端还是需求端都呈现出高景气度；2）虽然受新冠疫情的影响，202国产创新疫苗持续放量0年一季度接种人数有所下降，但是各疫苗生产企业对整年的销量有很强的信心，并且这次疫情也为公众普及了疫苗接种的重要性。

值得注意的是，随着学术推广的深入和公众预防意识的增强，新型疫苗的批签发量大幅度提升，2020年1-8月，13价肺炎球菌结合疫苗批签发量同比增长96.66%，HPV疫苗渤海证券批签发量同比增长50.44%，五联苗批签发量同比增长37.35%，四联苗批签发量同比增长78.5%。

同时，2020年上半年是国产新型疫苗的元年，沃森生物13价肺炎球菌结合疫苗批签发量达到255.75万剂，占13价肺炎疫苗批签发量的比例达到45.13%，说明国产创新疫苗在产品医药行业专题报告2020年1~8月疫苗批签发力和营销力上都不落下风，批签发量的提升也为下一步的快速放量打下基础。

我们认为，随着公众对疾病预防的认知进一步提升，优质的高价二类苗流感疫苗继续攀升会被逐渐接受，而且由于疫苗的特殊属性，新上市的大品种会实现快速放量，具有疫苗研发的能力的企业会进一步享受业绩和估值的提升，建议关注研发实力雄厚，有重磅产品在研或已上市的疫苗企业龙头智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）。

风险提示：疫苗安全性事件风险、疫苗研发失败风险、疫国产创新疫苗持续放量情发展超预期。