华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周估值、波动率、换手率表现好-200913

《华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周估值、波动率、换手率表现好-200913（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周估值、波动率、换手率表现好-200913（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上周估值、波动率、换手率因子表现好，成长因子回撤上周估值、波动率、换手率因子在各类股票池表现出色，其中波动率因华泰证券子在中证500、中证1000成份股及全A股票池表现突出，RankIC值超过20%。

成长因华泰金工因子跟踪周报子表现不佳，在各类股票池出现回撤。

小市值、反转、be上周估值、波动率、换手率表现好ta因子表现接近，在沪深300成份股票池出现回撤，在其余股票池表现较好。

盈利因子在沪深300成份股票池表现华泰证券平淡，在其余股票池出现回撤。

财务质量因子在沪深300、中证500成份华泰金工因子跟踪周报股票池表现较好。

技术因子在沪深300成份股票池出现回撤，在中证1000成份股及全上周估值、波动率、换手率表现好A股票池表现较好。

主动型量化基金华泰证券近1个月表现弱于非量化基金我们基于Wind量化基金分类，通过自主筛选，构建量化公募基金池，定期跟踪业绩表现。

上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为-4.12%、-3.75%、-0.51%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-4.20%；近1个月主动型量化基金收益率中位数为-2.25%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-2.19%；主动型量化基金近1周表现强于非华泰金工因子跟踪周报量化基金，近1个月表现弱于非量化基金。

我们基于多种回归方法对偏股混合上周估值、波动率、换手率表现好型基金仓位变化情况进行测算，Lasso回归和逐步回归方法显示基金仓位预测值较前一周下降。

上周市场下行，表现最好的指数是上证华泰证券50上周市场下行，上证综指一周跌幅2.83%相对较小，创业板指一周跌幅7.16%相对较大；观察市场重要规模指数发现，上证50指数一周跌幅1.32%相对较小，中证1000指数一周跌幅6.13%相对较大；上周表现最好的指数是上证50。

在30个中信一级行业中，上周全部30个行业处于下跌状态；银行、煤炭、钢铁行业表现相对较好，涨跌幅分别为-0.26%、-0.37%、-0.43%；农林牧渔、华泰金工因子跟踪周报通信、国防军工行业表现相对较差，涨跌幅分别为-10.13%、-8.07%、-7.67%；电子行业一周成交额领跑其它行业。

风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表上周估值、波动率、换手率表现好未来依然业绩好，投资需谨慎。

本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局华泰证券限性，敬请注意。