银河证券-科创板月报：三季报收入维持高增，机构持仓持续加码-211031

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核心观点科创板前三季度收入稳健提升。

科创板2021年前三季度营业收入总体平均增长率为50.86%，环比下降11.3%；在净利润方面，平均增长率为40.87%，环比下降47.1%；平均资产负债率为31.03%，环比上升2.7%；平均ROE为7.37%，环比上升38.1%；平均研发费用率为9.66%，环比下降12.2%。

新能源汽车产业收入高增长。

从子行业情况来看，一级子行业中，2021Q1-Q3平均收入增长率最高的为新能源汽车产业，为123.61%；最低的为高端装备制造产业，为17.04%；平均净利润增长率最高的为新能源产业，为111.00%；最低的为新能源汽车产业，为-5.18%。

高研发保障科创能力。

从研发费用率情况来看，新一代信息技术产业在一级子行业中研发费用占收入比例比较大，研发费用率高达19.31%，新能源产业、生物产业和高端装备制造产业研发费用率也显著高出平均水平，分别为15.59%、12.51%和10.86%。

机构持仓科创板持续加码，电子行业占比超40%。

根据统计数据，2021Q3单季度来看，持股市值较Q2的1252.22亿元增加101.04亿元至1353.26亿元；Q3科创板持股市值占公募基金总持仓市值比例由Q2的3.49%提升至3.83%，持仓基金数量由2221只增加至3607只，增长显著，公募基金对科创板公司持仓持续增加。

截至2021Q3持股市值前五的公司为中芯国际、天奈科技、美迪西、中微公司、晶晨股份。

从行业（中信一级）划分来看，持仓排名第一的为电子行业，持仓总市值为573.7亿元，占总持仓比例42.4%，其次为医药（192.9亿元，14.3%）、计算机（189.1亿元，14%）、电力设备及新能源（126.9亿元，9.4%）和基础化工（119.7亿元，8.8%）。

配置策略基于科创板目前低估值、高增长、资金状况，综合考量成长性、资金面、货币政策环境等因素，当前时点建议关注：极米科技（688696.SH）、睿创微纳（688002.SH）、康希诺（688185.SH）、君实生物（688180.SH）、昊海生科（688366.SH）、杭可科技（688006.SH）、海尔生物（688139.SH）、安集科技（688019.SH）、道通科技（688208.SH）、柏楚电子（688188.SH）、虹软科技（688088.SH）、财富趋势（688318.SH）、澜起科技（688008.SH）、乐鑫科技（688018.SH）、南微医学（688029.SH）、心脉医疗（688016.SH）、洁特生物（688026.SH）、传音控股（688036.SH）、嘉必优（688089.SH）、威胜信息（688100.SH）等公司。

风险提示解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。