广州期货-一周集萃：煤焦钢矿-200921

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螺纹钢：本周螺纹周度消费环比增加，但仍然未达到旺季广州期货预期水平。

供给螺纹产量本周出现了小幅的回升，高炉产量利用继续小幅回落，由于废钢价格下跌幅度较大，电炉利润变化不大，电炉产能利用率下降也不明显，在整体需求预期转差的情况下，如果现实需求仍然没有亮眼的表现，高库存低利润的情况下，可能会进入降价去库阶段，目前阶段现实与预期向下共振的可能性增加，做空安全边际大于一周集萃做多。

铁矿石：供给端澳巴发货总量近5周有4周都处于前三年均值的上方，澳洲发货煤焦钢矿均值上下波动，巴西发货上行趋势明显。

需求端，由于建材需求连续不及预期且利润较差，叠加环保趋严的影响，高炉产能利用率近期连续小幅下滑，铁矿石需求已经边际走弱，在建材需求预期转差的情况下，如果建材的现实需求仍然没用亮眼的表现，广州期货现实与预期的共振建材价格将面临较大的压力，在建材高库存低利润的情况下，铁矿石的需求将进一步下滑。

目前来看MNPJ库存从8月底开始持续回升，目前已超过去年同期水平，港口压港情况近期也出现明显的改善，如果考虑压港船舶数的同比增幅，目前总库存也一周集萃超过了去年的水平。

整煤焦钢矿体来看，铁矿石基本面边际转差已经持续了一段时间，前期支撑铁矿石价格两大因素为成材旺季预期较好以及盘面已经给出了较大的贴水，而在统计局8月数据不及预期的情况下，成材旺季预期松动，偏空对待。