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华泰证券-食品饮料行业周报(第三十九周)-200927

上传日期:2020-09-27 17:04:21 / 研报作者:张晋溢陈羽锋 / 分享者:1007877
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本周观点近期受茅台集团发债、中纪委发文警惕高端华泰证券白酒涨价新闻等影响,白酒板块回调,我们认为其仅是短期情绪面波动,但行业基本面并未变化,据渠道反馈,随着茅台经销商收到9月配额、KA/电商等渠道开始陆续放量,茅台批价已由9.17日的2860元回落至9.26日的2790元左右,批价波动是短期的,但中长期看,流动性宽松/经济环比改善将使得高端白酒景气向上。

五粮液近期在上海发布新品“经典五粮液”,树立产品力标杆,公司营销改革稳步推进,渠道结构更为多元且对渠道管控力持续提升,不断推食品饮料行业周报(第三十九周)进产品和品牌升级,将有助于打开长期成长空间。

推荐五粮液/贵华泰证券州茅台。

子行业观点白酒:看好高端白酒,同时认为二线白酒将充分受益消费升级而实现价格带跃升和扩容,推荐今世缘/古井贡酒/山西汾酒,关食品饮料行业周报(第三十九周)注洋河股份。

啤酒:产品升级、产能优化将持续,盈利能力有望继续回升,推荐重庆华泰证券啤酒/青岛啤酒。

食品:需求相对刚性的调味品和速冻食品受益国内需求提振的弹性更大,推荐品牌力和渠食品饮料行业周报(第三十九周)道力强大且激励改善的中炬高新/恒顺醋业/安井食品。

重点公司及动态百润股份:预计前三季度实现归母净利3.7华泰证券-3.9亿元,同比增长60%-70%。

风险提示:市场食品饮料行业周报(第三十九周)需求不达预期;市场竞争激烈程度超预期;食品安全问题。

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