华泰证券-有色金属行业周报（第三十九周）-200927

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本周观点芝加哥联储华泰证券行长表示在实现通胀目标后可能会加息，叠加众议院通过临时支出法案、欧洲疫情二次爆发，上周美元指数走强，贵金属价格短线承压。

但美联储此前表示，将维持低利率直至23年底，并力求较有色金属行业周报（第三十九周）长时间内实现通胀率2%。

我华泰证券们认为长期看实际利率仍有下行空间，仍利好金价上涨。

铜供需双弱趋于平衡，情绪偏负面且备货接近尾声，短期价格或震荡有色金属行业周报（第三十九周）；铝消费未出现显著旺季特征。

动力电池市场继续回暖华泰证券，锂价或继续修复。

虽库存同比较高、供给偏过剩，且11-12月需求或相对疲软有色金属行业周报（第三十九周），锂价较难开启长期上涨通道，但价格修复或使锂企Q3业绩环比改善，建议关注锂企龙头。

子行业观点1）贵金属：美元指数走强，贵金属价格短线承压；2）基本金属：短期价格或维持震荡格局；3）钴锂：10月电池企业开工率或上涨，关注锂盐价格修华泰证券复；4）稀土：短期稀土价格或下跌空间有限，维持窄幅震荡格局。

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风险提示：经华泰证券济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。