华泰证券-医药生物行业周报（第三十九周）-200927

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本周观点上周医药生物指数华泰证券上涨0.45%，跑赢沪深300指数3.98pp。

我们预计板块短期仍呈现宽幅震荡态势，本周建议关注：1）疫医药生物行业周报（第三十九周）苗板块多轮回调后估值中隐含新冠疫苗的预期已较少，我们预计随着定价日益明朗、临床数据出炉，上市成功率进一步提升、北半球进入冬季欧洲疫情反弹，疫苗板块估值有望提升（智飞生物等）；2）三季报发布在即，关注绩优股（长春高新、迈瑞医疗、新产业、健帆生物、药店板块、CXO板块）；3）关注经营稳健，基本面发生边际变化标的（三诺生物、华东医药等）。

子行业观点1）化学制剂/生物药：10-11月有望进行新一轮国家谈判，制药板块风险偏好较低；2）疫苗：国华泰证券产供给周期，新冠疫苗有望明显增厚业绩；3）医疗器械：受益于新冠疫情的IVD高景气水平有望延续至3Q20，持续关注国内手术量恢复带来的高耗销量反弹与各地高耗集采情况；4）医疗服务：肿瘤、眼科等专科连锁医院等恢复明显，相关标的业绩优异。

重点公司及行业动态2020年9医药生物行业周报（第三十九周）月25日，国新办举行新冠疫苗吹风会，疫苗研发专班工作组预计2020年年底我国疫苗产能可达6.1亿剂，2021年可达10亿剂以上。

风险提示：高耗与药品集采降价超预期；疫情出现反弹，华泰证券防控力度加大。