广州期货-一周集萃：玻璃纯碱-200928

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玻璃：本周各地均价小幅回落，中下游贸易商国庆长假前减少采购，增加广州期货自身库存消耗，厂库去库表现一般。

隐形库一周集萃存去化速度良好，目前深加工订单数量仍然较高，且前期大幅上涨的原片价格也逐步传导至终端。

但从现实数据来看，8月房地产各项指标分玻璃纯碱化较为明显，其中对应建筑玻璃需求相关性最高的房地产竣工面积更是出现增长停滞的状况。

本周期货主力01合约宽幅震荡，估值向下修复区间已经较为有限，尽管宏观情绪有所转弱，但玻璃广州期货期价支撑力度较强。

期货主力合约贴水基准交割品接近200元，尽管现阶段基本面边际转弱，旺季需求有效性并未得到验证，并且一周集萃隐性库存存在转移需求，降低了采购量，导致了显性库存数据表现一般。

但经历8月震荡下行的行情后盘面估值已跌至底部，同时厂库低库存+高基差仍将对01合约价格在后市逐步形成较强的向上驱动，8月房地产数据低迷将有可玻璃纯碱能进一步放大9-11月需求爆发的高度，建议逢低做多01合约的区间操作。

纯碱：本周部分区域纯碱价格小幅上涨，供给出现明显回升需求端维持稳定增长，同时目前距离交割尚广州期货有数月，01合约现货属性较弱，市场对于01合约看涨情绪高涨，由于现货价格大幅飙升，基差由负转正，短期内01仍将有上涨动能，维持看涨逻辑不变，建议区间逢低做多纯碱01合约，或尝试多01空05跨期套利策略。